Akaun semasa Amerika Syarikat mencatat defisit $226.8 bilion pada suku pertama, lebih lebar daripada unjuran pasaran yang menjangkakan kekurangan $217.5 bilion. Bacaan ini membayangkan jurang pembiayaan luaran yang lebih besar daripada jangkaan sepanjang tempoh tersebut.<\/p>\n
Pengumuman ini dibandingkan dengan jangkaan konsensus tanpa memberikan pecahan lanjut, namun kejutan tersebut menunjukkan aliran bersih yang lebih lemah pada perdagangan barangan dan perkhidmatan, pendapatan primer atau pendapatan sekunder berbanding unjuran. Pasaran akan meneliti komponen asas untuk melihat sebarang perubahan dalam trend imbangan luaran Amerika Syarikat.<\/p>\n
Kami melihat defisit akaun semasa yang lebih besar daripada jangkaan ini sebagai faktor penghalang yang jelas untuk dolar AS. Ini mencerminkan ketidakseimbangan asas apabila negara berbelanja di luar negara melebihi apa yang diperoleh, sekali gus menyokong penentuan kedudukan untuk kelemahan dolar. Strategi derivatif seperti membeli opsyen put pada Indeks USD (DXY) boleh menjadi cara berisiko-terhad untuk menzahirkan pandangan ini.<\/p>\n
Pandangan ini diperkukuh oleh data terkini yang menunjukkan defisit perdagangan barangan bagi Mei 2026 melebar ke paras tertinggi dalam lebih setahun, mencecah $102 bilion. Trend berterusan ini meletakkan Rizab Persekutuan dalam kedudukan sukar, kerana dolar yang lebih lemah boleh merumitkan usaha mengekang inflasi, yang kekal degil sekitar 3%. Kami percaya dinamik ini akan terus menekan dolar memandangkan prospek pertumbuhan global di rantau lain kelihatan relatif lebih baik.<\/p>\n
Situasi ini mengingatkan kepada pertengahan 2000-an, apabila defisit yang konsisten besar mendahului penyusutan dolar yang ketara selama beberapa tahun. Antara 2005 dan 2007, indeks dolar merosot hampir 20% berbanding bakul mata wang utama. Kami boleh menggunakan opsyen panggilan (call) bertempoh panjang pada pasangan mata wang seperti EUR\/USD atau GBP\/USD untuk memposisikan diri bagi trend yang serupa, walaupun mungkin kurang dramatik, yang sedang terbentuk.<\/p>\n
Kami juga melihat peluang dalam derivatif ekuiti, memandangkan dolar yang lebih lemah merupakan faktor positif bersih kepada syarikat multinasional A.S. berkapitalisasi besar. Syarikat dalam S&P 500 yang menjana sebahagian besar hasil di luar negara akan melihat keuntungan asing tersebut diterjemahkan kepada lebih banyak dolar, sekali gus meningkatkan keuntungan bersih. Oleh itu, kami mempertimbangkan untuk menambah pendedahan menaik melalui opsyen panggilan (call) pada indeks SPX.<\/p>\n
Persekitaran ini juga menyokong komoditi yang diniagakan dalam dolar, khususnya emas. Dolar yang melemah lazimnya menjadi pemangkin kepada logam berharga, yang dilihat sebagai lindung nilai terhadap penyusutan nilai mata wang. Kami akan meneliti strategi call spread pada niaga hadapan emas untuk memanfaatkan potensi kenaikan sambil mengurus kos dagangan.<\/p>\n\n\n\n