Emas melanjutkan penurunannya untuk hari kedua pada Rabu apabila Indeks Dolar AS (DXY) meningkat ke paras tertinggi 13 bulan berhampiran 102.00. XAU\/USD menembusi paras 4,100 dan didagangkan sekitar AS$4,061, dengan pasaran memerhati ujian semula paras rendah setakat tahun (YTD) pada AS$4,023 serta paras psikologi AS$4,000. Pergerakan ini berlaku apabila jangkaan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) lewat tahun ini menaikkan hasil bon AS dan menyokong dolar, manakala pembetulan pasaran ekuiti global yang diterajui saham teknologi turut menyokong permintaan terhadap USD.<\/p>\n
Dari sudut teknikal, pihak penjual menekan paras peluasan Fibonacci 127.2% pada 4,055, ketika Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 4 jam (14) menghampiri zon terlebih jual dan Moving Average Convergence Divergence (MACD) kekal negatif. Penembusan lebih rendah akan mendedahkan sokongan pada AS$4,000 dan seterusnya peluasan 161.8% pada AS$3,964, manakala rintangan dilihat berhampiran paras tinggi Selasa sekitar AS$4,145 dan puncak Isnin berhampiran AS$4,220, sebelum garisan trend menurun dari awal Mac sekitar AS$4,355. Secara berasingan, bank-bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai sekitar AS$70 bilion ke dalam rizab pada 2022, menurut Majlis Emas Dunia (World Gold Council).<\/p>\n
Memandangkan kekuatan berterusan dolar AS dan isyarat Fed yang cenderung hawkish, kami melihat laluan rintangan paling rendah bagi emas adalah ke arah penurunan dalam jangka terdekat. Kami wajar membuat posisi untuk ujian paras psikologi AS$4,000 dalam beberapa minggu akan datang. Momentum teknikal menyokong pandangan menurun ini, dengan penunjuk utama masih belum menunjukkan logam tersebut berada dalam keadaan terlebih jual.<\/p>\n
Strategi utama kami seharusnya melibatkan pembelian opsyen put dengan harga strike pada atau di bawah paras rendah YTD AS$4,023. Kami khususnya meneliti tempoh luput Julai dan Ogos bagi menangkap jangkaan pergerakan ini. Pendekatan ini menawarkan pertaruhan berleveraj yang jelas terhadap penyusutan harga lanjut ke arah paras sokongan AS$3,964.<\/p>\n
Persekitaran pasaran ini mengimbau tempoh 2022-2023 apabila kenaikan kadar Fed yang agresif mendorong DXY ke paras tertinggi 20 tahun dan pada awalnya menekan emas. Dinamik yang sama kelihatan kini, dengan pasaran niaga hadapan menilai sekurang-kurangnya dua lagi kenaikan kadar tahun ini. Walaupun begitu, bank-bank pusat kekal sebagai pembeli kukuh, dengan Majlis Emas Dunia melaporkan mereka menambah lebih 228 tan pada suku pertama 2026, sekali gus menyediakan lantai asas kepada harga.<\/p>\n
Namun, dengan jualan besar dalam sektor AI dan ketegangan geopolitik yang berterusan, kami perlu bersedia untuk lonjakan volatiliti yang tajam. Untuk meraih manfaat daripada ketidakpastian ini, kami boleh mempertimbangkan pembelian straddle, yang akan mendapat manfaat daripada pergerakan harga ketara dalam mana-mana arah. Jika panik benar-benar tercetus, emas boleh berpatah balik dengan cepat daripada korelasi aset selamatnya dengan dolar.<\/p>\n
Bagi strategi dengan risiko yang lebih ditakrifkan, kami boleh menggunakan bear put spread untuk menurunkan kos kemasukan. Kami akan mempertimbangkan untuk membeli opsyen put dengan strike hampir pada harga semasa, seperti AS$4,050, dan pada masa yang sama menjual put dengan strike pada sasaran kami, seperti AS$4,000. Taktik ini mengehadkan potensi keuntungan, tetapi turut mengurangkan premium yang dibayar serta menetapkan risiko maksimum.<\/p>\n\n\n\n