Inflasi teras Mexico bagi separuh pertama Jun meningkat 0.19% secara dua minggu, sedikit di bawah unjuran 0.2%. Bacaan ini menunjukkan tekanan harga asas sepanjang tempoh tersebut lebih lembut sedikit daripada jangkaan.<\/p>\n\n
Keluaran data ini menumpukan pada ukuran teras, yang mengecualikan komponen tidak menentu bagi menilai arah aliran inflasi. Dengan keputusan berada satu persepuluh mata peratusan di bawah konsensus, data ini boleh mempengaruhi penilaian jangka terdekat terhadap haluan inflasi Mexico serta kadar penyahinflasian.<\/p>\n\n
Angka inflasi teras terkini, yang sedikit di bawah jangkaan pada 0.19%, memberi isyarat bahawa tekanan harga asas akhirnya mula reda. Kami melihat ini sebagai titik data penting yang memberi Bank of Mexico (Banxico) lebih fleksibiliti dalam keputusan dasar yang akan datang. Ini mengukuhkan kemungkinan pemotongan kadar faedah lebih awal daripada yang kini dijangkakan pasaran.<\/p>\n\n
Isyarat dovish ini sepatutnya memberi tekanan menurun ke atas Peso Mexico, apabila daya tarikan dagangan carry berpulangan tinggi semakin berkurangan. Data CFTC menunjukkan kedudukan spekulatif bersih panjang (net long) pada Peso baru-baru ini mencecah paras tertinggi berbilang tahun, menandakan dagangan yang sesak dan terdedah kepada pembalikan. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call) USD\/MXN yang tamat tempoh pada Ogos bagi membuat posisi menjangkakan kelemahan Peso.<\/p>\n\n
Bagi pedagang kadar faedah, ini merupakan isyarat jelas untuk membuat posisi ke arah kadar yang lebih rendah. Pasaran ketika ini menilai kira-kira 75 mata asas pemotongan menjelang akhir 2026, namun bacaan inflasi yang lembut ini boleh mempercepatkan garis masa tersebut. Kami berpendapat mengambil posisi sebagai penerima (receiver) dalam swap kadar faedah TIIE 28 adalah cara yang menarik untuk memanfaatkan pandangan ini.<\/p>\n\n
Kami juga menjangkakan peningkatan volatiliti tersirat untuk opsyen Peso menjelang mesyuarat Banxico seterusnya. Volatiliti tersirat 1 bulan semasa bagi USD\/MXN berada sekitar 11.5%, yang relatif rendah berbanding purata sejarah ketika tempoh peralihan dasar monetari. Ini menjadikan strategi panjang volatiliti, seperti straddle atau strangle, sebagai kaedah yang berpotensi berkesan untuk berdagang berdasarkan jangkaan turun naik harga.<\/p>\n\n\n\n