Inflasi pengguna separuh bulan pertama Mexico bagi Jun susut 0.11%, lebih rendah daripada jangkaan pasaran yang mengunjurkan kenaikan 0.1%. Bacaan ini menunjukkan penurunan CPI sepanjang dua minggu tersebut, berbeza dengan ramalan peningkatan kecil.<\/p>\n
Jurang antara keputusan sebenar dan anggaran konsensus ialah 0.21 mata peratusan. Pasaran akan meneliti data ini untuk petunjuk terhadap dinamik harga jangka terdekat serta latar dasar monetari, kerana bacaan yang lebih lemah daripada jangkaan ini menambah bukti bahawa tekanan inflasi semakin reda.<\/p>\n
Kejutan bacaan deflasi -0.11% bagi separuh pertama Jun mengubah prospek segera. Titik data ini meningkatkan dengan ketara kebarangkalian bahawa Bank of Mexico akan mempertimbangkan pemotongan kadar faedah lebih awal daripada jangkaan pasaran. Dengan kadar dasar bank pusat kini tinggi pada 11.00%, angka inflasi negatif ini memberi mereka ruang yang mencukupi untuk melonggarkan dasar.<\/p>\n
Sehubungan itu, kami melihat nilai untuk mengambil posisi bagi kadar faedah yang lebih rendah melalui kontrak swap TIIE. Pedagang wajar mempertimbangkan untuk memasuki posisi yang mendapat manfaat daripada penurunan hasil (yield) Mexico, seperti menerima kadar tetap dalam swap tersebut. Ini khususnya relevan untuk kontrak yang matang dalam tempoh enam bulan akan datang, kerana ia paling sensitif kepada perubahan dasar dalam masa terdekat.<\/p>\n
Prospek ini juga mempunyai implikasi langsung terhadap Peso Mexico. Potensi pemotongan kadar mengecilkan perbezaan hasil menarik yang sebelum ini menyokong mata wang tersebut, yang kini didagangkan sekitar 17.50 bagi setiap dolar A.S. Kami berpendapat membeli opsyen panggilan (call) untuk USD\/MXN ialah strategi yang wajar bagi tujuan lindung nilai atau spekulasi terhadap kelemahan peso dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Secara sejarah, peso sensitif terhadap perubahan jangkaan dasar monetari. Kali terakhir inflasi mengejutkan serendah ini dalam tempoh bukan kemelesetan, Banxico memberi isyarat pendirian lebih dovish dalam beberapa minggu, sekali gus mencetuskan peningkatan ketara dalam volatiliti FX. Kami menjangka persekitaran yang serupa akan terbentuk, menjadikan opsyen alat yang berkesan untuk mengurus turun naik harga yang dijangka.<\/p>\n\n\n\n