Emas melanjutkan kejatuhan untuk hari kedua pada Rabu apabila Indeks Dolar AS (DXY) meningkat ke paras tertinggi 13 bulan berhampiran 102.00. XAU\/USD merosot menembusi 4,100 dan didagangkan sekitar $4,061, dengan pasaran memerhati ujian semula paras terendah tahun-ke-kini pada $4,023 serta paras psikologi $4,000. Pergerakan ini didorong jangkaan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) lewat tahun ini yang menaikkan hasil (yields) AS dan menyokong dolar, manakala pembetulan global ekuiti yang diterajui saham teknologi turut mengukuhkan permintaan terhadap USD.<\/p>\n\n
Dari sudut teknikal, pihak penjual (bear) menekan rintangan lanjutan Fibonacci 127.2% pada 4,055, ketika Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14-tempoh pada carta 4 jam menghampiri zon terlebih jual dan Moving Average Convergence Divergence (MACD) kekal negatif. Pecahan lebih rendah akan mendedahkan sokongan pada $4,000 dan seterusnya lanjutan 161.8% pada $3,964, manakala rintangan dilihat berhampiran paras tinggi Selasa sekitar $4,145 dan puncak Isnin dekat $4,220, sebelum garis aliran menurun dari awal Mac sekitar $4,355. Secara berasingan, bank-bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai sekitar $70 bilion ke dalam rizab pada 2022, menurut Majlis Emas Dunia (World Gold Council).<\/p>\n\n
Memandangkan kekuatan berterusan Dolar AS dan isyarat Fed yang cenderung hawkish, kami melihat laluan rintangan paling rendah bagi emas adalah menurun dalam jangka terdekat. Kita wajar memposisikan untuk ujian paras psikologi $4,000 dalam beberapa minggu akan datang. Momentum teknikal menyokong pandangan bearish ini, dengan penunjuk utama masih belum menunjukkan logam ini berada dalam keadaan terlebih jual.<\/p>\n\n
Strategi utama kami seharusnya melibatkan pembelian opsyen put dengan harga mogok (strike) pada atau di bawah paras terendah tahun-ke-kini $4,023. Kami memberi tumpuan khusus kepada tempoh luput (expiration) pada Julai dan Ogos untuk menangkap pergerakan dijangka ini. Pendekatan ini menawarkan pertaruhan berleveraj yang jelas terhadap penyusutan harga selanjutnya ke arah paras sokongan $3,964.<\/p>\n\n
Persekitaran pasaran ini mengingatkan tempoh 2022-2023 apabila kenaikan kadar Fed yang agresif mendorong DXY ke paras tertinggi 20 tahun dan pada peringkat awal menekan emas. Dinamik serupa dilihat kini, dengan pasaran niaga hadapan (futures) menilai sekurang-kurangnya dua lagi kenaikan kadar tahun ini. Walaupun begitu, bank-bank pusat kekal sebagai pembeli kukuh, dengan Majlis Emas Dunia melaporkan mereka menambah lebih 228 tan pada suku pertama 2026, sekali gus menyediakan lantai asas kepada harga.<\/p>\n\n
Namun, dengan jualan dalam sektor AI dan ketegangan geopolitik yang berterusan, kita perlu bersedia menghadapi lonjakan volatiliti yang mendadak. Untuk meraih manfaat daripada ketidakpastian ini, kita boleh mempertimbangkan pembelian straddle, yang akan mendapat keuntungan daripada pergerakan harga yang ketara sama ada ke atas atau ke bawah. Jika panik benar-benar tercetus, emas boleh pantas membalikkan korelasi aset selamatnya dengan dolar.<\/p>\n\n
Bagi strategi yang lebih terhad risikonya, kita boleh menggunakan bear put spread untuk mengurangkan kos kemasukan. Kita akan mempertimbangkan membeli opsyen put dengan strike hampir harga semasa, seperti $4,050, dan pada masa yang sama menjual put dengan strike pada sasaran kita, seperti $4,000. Taktik ini mengehadkan potensi keuntungan tetapi turut mengurangkan premium dibayar serta menetapkan risiko maksimum.<\/p>\n\n\n\n