Pertumbuhan KDNK Jepun diramal perlahan kepada 0.5% pada 2026 daripada 1.1% pada 2025, apabila kejutan tenaga menekan aktiviti dan mengehadkan momentum. Inflasi secara umumnya telah melepasi sasaran 2% y\/y sejak 2022 dan dijangka kekal di atas paras itu sekurang-kurangnya hingga 2028. Kadar pertukaran yen diunjurkan menjadi lebih stabil, dengan USD\/JPY mendatar sekitar 160.<\/p>\n
Dasar monetari dijangka terus bergerak ke arah normalisasi. Bank of Japan (BoJ) mula melaraskan tahap akomodasi monetari pada 2024 dan setakat ini telah menaikkan kadar dasar kepada 0.75%, selepas sebelum ini berada dalam wilayah negatif. Laluan unjuran termasuk kenaikan 25 mata asas pada S2 2026, diikuti pengetatan lanjut ke arah kadar terminal 2.0% menjelang akhir 2027.<\/p>\n
Berdasarkan prospek ini, kami melihat kenaikan kadar 25 mata asas yang dijangka oleh Bank of Japan pada suku ini sebagai pemangkin paling hampir. Memandangkan tarikh hari ini ialah 1 Jun 2026, langkah ini boleh berlaku pada mesyuarat dasar yang seterusnya. Pedagang wajar bersedia dengan memantau swap kadar faedah jangka pendek dan opsyen ke atas niaga hadapan Bon Kerajaan Jepun (JGB), kerana volatiliti berkemungkinan meningkat sekitar tarikh mesyuarat.<\/p>\n
Unjuran USD\/JPY yang stabil sekitar 160 menunjukkan tempoh dagangan mendatar dalam julat, menjadikannya masa yang sesuai untuk menjual volatiliti opsyen. Data mata wang terkini bagi Mei 2026 menunjukkan pasangan ini sukar menembusi jauh melepasi 161 walaupun perbezaan kadar faedah, sebahagiannya disebabkan ancaman campur tangan. Kami akan mempertimbangkan strategi seperti short straddle atau iron condor pada pasangan mata wang ini, namun dengan henti rugi yang ketat sekiranya berlaku perubahan dasar yang mengejut.<\/p>\n
Unjuran pertumbuhan KDNK yang semakin perlahan menimbulkan risiko kepada ekuiti Jepun. Nikkei 225 baru-baru ini terhenti di bawah paras 40,000, dan ekonomi yang perlahan digabungkan dengan kos pinjaman yang lebih tinggi boleh terus menekan keuntungan korporat. Dalam beberapa minggu akan datang, kami berpandangan pembelian opsyen put pada niaga hadapan Nikkei 225 merupakan langkah berhemat untuk melindung nilai daripada potensi pembetulan pasaran.<\/p>\n
Dengan inflasi dijangka kekal melebihi sasaran 2%, hasil bon jangka panjang berkemungkinan berdepan tekanan menaik yang berterusan. Angka inflasi terkini bagi April menunjukkan CPI teras pada 2.4%, meneruskan trend lebih dua tahun yang menyokong pandangan ini. Kami melihat nilai untuk mengambil posisi yang menjangkakan keluk hasil lebih curam, menggunakan niaga hadapan JGB untuk bertaruh bahawa kadar jangka panjang akan meningkat lebih pantas berbanding kadar jangka pendek apabila BoJ meneruskan normalisasi secara beransur-ansur.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Jepun berdepan \u201cslowdown\u201d 2026: KDNK 0.5%, inflasi kekal >2% hingga 2028, USD\/JPY sekitar 160. BoJ dijangka naik 25bp, menuju kadar terminal 2% 2027; peluang opsyen, JGB dan lindung ekuiti.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49896,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-49759","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49759","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49759"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49759\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49896"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49759"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49759"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49759"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}