Rupee India kembali stabil selepas Reserve Bank of India (RBI) campur tangan dalam pasaran untuk mengekalkannya di bawah 95.00, sekali gus mengalihkan tumpuan kepada keputusan dasar pada Jumaat. Kenaikan 25 mata asas (bp) dilihat berkemungkinan susulan tempoh paras terendah rekod mata wang, seiring dengan kenaikan kadar di Indonesia dan pendirian yang lebih hawkish di Korea Selatan. Secara berasingan, RBI telah memindahkan dividen rekod INR2.87tn ($30.1bn) kepada kerajaan bagi 2026, namun kadar domestik hampir tidak berubah, dengan hasil IGB 10 tahun kekal sekitar 7.00%.<\/p>\n
Sumber-sumber menunjukkan keutamaan adalah mempertahankan INR melalui campur tangan FX dan langkah menarik aliran masuk dolar, berbanding menaikkan kos pinjaman. Objektifnya adalah menyokong mata wang dan mengurangkan kesan inflasi tenaga import. Tumpuan makro turut terarah kepada data yang dijadualkan pada Jumaat, dengan KDNK 1Q dijangka perlahan kepada 6.8% yoy daripada 7.8% pada 4Q.<\/p>\n
Kami melihat RBI telah menetapkan \u201cgarisan pertahanan\u201d pada paras 95.00 bagi USD\/INR, dengan menggunakan campur tangan besar-besaran untuk menolak pasangan itu lebih rendah. Tindakan agresif ini telah menstabilkan rupee buat masa ini, namun pasaran kekal tegang menjelang keputusan dasar pada Jumaat ini, 5 Jun. Persoalan utama bagi kami ialah sama ada campur tangan ini merupakan pengganti kepada kenaikan kadar atau pendahulu kepada langkah tersebut.<\/p>\n
Unjuran penyederhanaan KDNK suku pertama kepada 6.8% memberi RBI alasan kukuh untuk mengelak daripada menaikkan kadar, yang boleh melemahkan lagi aktiviti ekonomi. Kami pernah melihat pendekatan ini sebelum ini; dalam tempoh ketidaktentuan global, RBI lazimnya mengutamakan pertumbuhan dan menggunakan rizab pertukaran asing bagi mengurus volatiliti mata wang. Memandangkan rizab forex India kali terakhir dilaporkan RBI pada paras sihat $652 bilion, mereka mempunyai \u201cpeluru\u201d yang mencukupi untuk meneruskan campur tangan.<\/p>\n
Tekanan serantau, seperti kenaikan kadar terbaru Indonesia, menjadi faktor, namun pertempuran inflasi utama India adalah terhadap kos tenaga import. Minyak mentah Brent kekal degil di atas $90 setong bagi sebahagian besar suku lalu, menjadikan rupee yang lebih kukuh sebagai alat yang lebih langsung untuk mengekang inflasi berbanding kenaikan kadar. Ini menyokong pandangan bahawa RBI akan mengutamakan pengurusan mata wang dan langkah menarik aliran masuk dolar berbanding mengetatkan dasar monetari.<\/p>\n
Pasaran bon pula memberi isyarat ketidakpastian tersendiri, dengan hasil 10 tahun kekal pada 7.00% walaupun kerajaan menerima dividen rekod. Ini menunjukkan pedagang bon masih mengambil kira risiko inflasi dan tidak yakin RBI boleh mengelak kenaikan kadar untuk tempoh yang lama. Percanggahan antara tindakan yang berkemungkinan diambil bank pusat dan sentimen pasaran bon ini sedang mewujudkan peluang dagangan.<\/p>\n
Memandangkan risiko binari mesyuarat minggu ini, kami berpendapat mengambil posisi untuk peningkatan volatiliti adalah langkah berhemah. Kami menilai untuk membeli straddle USD\/INR bertempoh pendek bagi memanfaatkan pergerakan mendadak sama ada ke atas atau ke bawah selepas pengumuman. Kejutan kenaikan 25 mata asas boleh mencetuskan lonjakan reaktif, manakala pengekalan kadar yang dovish disertai retorik FX yang tegas boleh menyaksikan rupee mengukuh ke arah 93.50.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Rupee stabil selepas RBI mempertahan paras 95\/USD dengan campur tangan FX, mengalihkan tumpuan ke mesyuarat Jumaat. Pasaran menilai potensi kenaikan 25bp, KDNK 1Q perlahan, hasil 10Y 7%. Volatiliti dijangka.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49631,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-49724","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49724","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49724"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49724\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49631"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49724"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49724"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49724"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}