Dolar AS memulakan Jun secara umum stabil ketika pasaran menjejaki rundingan AS-Iran dan siri data AS yang padat. Latar belakangnya merangkumi ketidaktentuan mengenai sebarang lanjutan gencatan senjata serta potensi kejutan harga tenaga yang boleh reda sekiranya satu perjanjian diumumkan dan disahkan oleh Presiden Trump, walaupun hala tuju harga minyak mentah dan terbitan data yang bakal masuk kekal sebagai pembolehubah utama bagi jangkaan terhadap dasar Rizab Persekutuan (Fed).<\/p>\n
Tumpuan turut terarah kepada peralihan kepimpinan di Fed, dengan perbincangan mengenai tafsiran yang lebih dovish di bawah Pengerusi Warsh dan penekanan terhadap ukuran \u201ctrimmed mean\u201d sebagai penunjuk inflasi asas. Data PCE terkini menunjukkan inflasi tajuk meningkat kepada 3.8% daripada 3.5%, manakala teras naik kepada 3.3% daripada 3.2%. Bacaan pasaran buruh diperhatikan bagi mengesahkan pemulihan beransur-ansur dalam pertumbuhan guna tenaga (payrolls), sementara kadar pengangguran konsensus bagi Mei ialah 4.3%, menandakan tiada perubahan berbanding 12 bulan sebelumnya; sepanjang tempoh 12 bulan terdahulu, ia meningkat 0.4 mata peratusan (ppt) kepada 4.3%.<\/p>\n
Dolar AS memulakan Jun dengan kedudukan yang stabil, namun kami melihat potensi volatiliti yang ketara dalam beberapa minggu akan datang. Pasaran terperangkap antara dua peristiwa besar: kemungkinan perjanjian gencatan senjata dengan Iran dan siri terbitan data ekonomi utama AS. Ini mewujudkan gambaran yang rumit, kerana perjanjian damai boleh menurunkan harga tenaga manakala data yang kukuh boleh menandakan inflasi yang kekal degil.<\/p>\n
Memandangkan ketidakpastian ini, kami percaya strategi paling berhemat ialah membeli volatiliti. Dengan Pengerusi Fed yang baharu dan berpotensi lebih dovish, reaksi pasaran terhadap data inflasi dan payrolls yang akan datang adalah sangat sukar dijangka. Strategi opsyen seperti straddle pada pasangan mata wang utama seperti EUR\/USD boleh menjadi berkesan, kerana ia mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang besar sama ada ke mana-mana arah.<\/p>\n
Perjanjian rasmi AS-Iran berkemungkinan melemahkan dolar, kerana kejatuhan harga minyak akan membolehkan Fed mengabaikan lonjakan inflasi kebelakangan ini yang dipacu tenaga. Corak yang serupa dilihat pada 2015 apabila pengumuman perjanjian JCPOA menyaksikan harga minyak mentah WTI jatuh lebih 20% dalam beberapa bulan sekitar tempoh tersebut. Pedagang yang menjangkakan perjanjian boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen put ke atas dolar.<\/p>\n
Sebaliknya, laporan pekerjaan minggu ini menghadirkan risiko kepada sebarang pandangan dolar menurun (bearish). Jika pertumbuhan payrolls kekal kukuh dan kadar pengangguran bertahan pada 4.3%, ia menjadikan Fed sangat sukar untuk mewajarkan pemotongan kadar, tanpa mengira \u201cdividen keamanan\u201d. Tahap pengangguran ini lebih tinggi berbanding kadar bawah 4% sebelum ini, namun bacaan yang stabil akan menyokong hujah menentang pelonggaran dasar serta-merta.<\/p>\n
Pemboleh ubah paling sukar dijangka kekal pada Pengerusi Fed Warsh dan fokusnya terhadap metrik inflasi alternatif seperti trimmed mean PCE. Bacaan PCE tajuk minggu lalu pada 3.8% jauh melepasi sasaran Fed, namun beliau mungkin memilih untuk mengecilkan kepentingannya. Kekaburan mengenai fungsi reaksi Fed ini bermakna sebarang pengukuhan dolar susulan data yang kuat mungkin bersifat sementara.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dolar AS stabil awal Jun, namun \u201cplot twist\u201d menanti: rundingan AS-Iran dan data PCE\/payrolls boleh mencetus volatiliti tinggi. Peralihan kepimpinan Fed, trimmed mean dan hala tuju minyak bakal menentukan dolar.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49635,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-49722","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49722","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49722"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49722\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49635"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49722"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49722"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49722"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}