Indeks Pengurus Pembelian (PMI) bukan pembuatan Biro Perangkaan Kebangsaan China dicatat pada 50.1 pada Mei, mengatasi unjuran pasaran 49.5. Bacaan itu kekal sedikit di atas paras ambang 50 mata yang membezakan pengembangan daripada penguncupan.<\/p>\n
Secara zahir, data ini menunjukkan pertumbuhan marjinal dalam aktiviti perkhidmatan dan pembinaan berbanding kadar April, sambil mengatasi jangkaan. Keluaran ini boleh mempengaruhi penilaian jangka terdekat terhadap keadaan permintaan domestik ketika penggubal dasar dan pasaran menilai sama ada pemulihan semakin meluas melangkaui sektor pembuatan.<\/p>\n
Kami melihat pengembangan yang tidak dijangka dalam sektor perkhidmatan China sebagai petanda ketahanan ekonomi domestiknya. Kejutan positif pada PMI bukan pembuatan ini menunjukkan permintaan dalaman lebih kukuh daripada yang dijangka pasaran. Ini boleh menjadi pemangkin kenaikan (bullish) bagi aset yang berkait dengan pertumbuhan China pada awal Jun.<\/p>\n
Sehubungan itu, kami meneliti opsyen beli (call options) ke atas ETF yang memberi fokus kepada China, seperti FXI atau MCHI. Memandangkan indeks CSI 300 baru-baru ini menemui sokongan berhampiran paras 3,500, kejutan data positif ini berpotensi mencetuskan lantunan. Sentimen yang bertambah baik mungkin mendorong aliran modal kembali ke ekuiti China, yang telah ketinggalan berbanding pasaran global hampir 8% setakat tahun ini.<\/p>\n
Data ini secara langsung mempengaruhi pandangan kami terhadap komoditi perindustrian dan mata wang komoditi. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen beli dolar Australia (AUD\/USD), memandangkan China kekal sebagai destinasi bagi lebih satu pertiga eksport Australia. Dari segi sejarah, kejutan positif sebesar ini dalam data China telah mendorong rali jangka pendek dalam dolar Australia.<\/p>\n
Kami juga berpendapat ini menyokong harga tembaga, yang menjadi penanda aras penting aktiviti ekonomi. Komponen pembinaan dalam data PMI adalah sangat relevan, dan kami mungkin menambah pegangan dalam posisi panjang (long) pada niaga hadapan tembaga. Bacaan PMI yang kekal di atas paras 50 di China sering mendahului pengukuhan harga logam perindustrian sepanjang bulan berikutnya.<\/p>\n
Akhir sekali, peningkatan aktiviti ini membayangkan permintaan tenaga yang lebih kukuh. Kami melihatnya sebagai alasan untuk menjual opsyen jual (put options) WTI minyak mentah niaga hadapan yang di luar wang (out-of-the-money). Strategi ini membolehkan kami mengutip premium sambil membuat pertaruhan bahawa penggunaan China yang lebih kuat akan mewujudkan paras lantai bagi harga minyak, yang kebelakangan ini telah jatuh di bawah AS$80 setong.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
China beri kejutan: PMI bukan pembuatan Mei naik ke 50.1, atasi jangkaan dan kekal di atas 50. Isyarat permintaan domestik lebih kukuh; sokong ekuiti China, AUD, tembaga dan minyak.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49674,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-49623","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t