Gabenor Rizab Persekutuan (Federal Reserve) Michelle Bowman berkata kemajuan untuk menurunkan inflasi telah terhenti, dalam ucapan mengenai prospek ekonomi dan dasar monetari yang disampaikan pada satu persidangan di Iceland pada Jumaat. Beliau mengaitkan risiko inflasi dengan konflik di Timur Tengah, sambil memberi amaran bahawa perang yang berpanjangan meningkatkan kebarangkalian tekanan harga berterusan, di samping menambah bahawa masih terlalu awal untuk mengukur sepenuhnya impak ekonomi.<\/p>\n
Bowman menyifatkan ekonomi AS kekal berdaya tahan walaupun pasaran buruh menunjukkan tanda-tanda rapuh. Beliau berkata kejutan tenaga yang berpanjangan boleh menolak inflasi lebih tinggi lewat tahun ini, dan beliau akan mempertimbangkan pelarasan terhadap hala tuju dasar jika tekanan inflasi berkaitan perang merebak dengan lebih meluas. Bowman berhujah Fed boleh \u201cmelihat melepasi\u201d kejutan tenaga jika kredibiliti dasar dikekalkan, manakala bertindak balas terhadap kejutan sementara boleh membebankan ekonomi secara tidak perlu; beliau juga berkata pendirian semasa yang sederhana ketat bertujuan menyokong pekerjaan sambil menurunkan inflasi. Beliau menambah adalah wajar untuk mengekalkan bias pelonggaran dalam kenyataan dasar 29 April dan berkata beliau mahukan lebih kejelasan sebelum menilai semula, sambil menyatakan optimis bahawa penamatan konflik akan meredakan harga tenaga.<\/p>\n
Kami melihat kemajuan menurunkan inflasi telah terhenti, yang menyokong pendirian lebih berhati-hati oleh Rizab Persekutuan. Bacaan terbaharu Indeks Harga Pengguna (CPI) adalah 3.2%, menunjukkan perubahan yang kecil berbanding dua bulan sebelumnya. Kekal berlarutan ini mencadangkan laluan kembali ke sasaran 2% akan menjadi lebih panjang dan lebih mencabar daripada yang dijangkakan pada awalnya.<\/p>\n
Konflik berterusan di Iran menampilkan risiko kenaikan (upside risk) paling ketara terhadap inflasi, terutamanya menerusi harga tenaga. Minyak mentah WTI tidak menentu, diniagakan melebihi AS$98 setong minggu ini di tengah kebimbangan gangguan berpotensi di Selat Hormuz. Dari sudut sejarah, konflik di rantau ini telah membawa kepada kejutan harga minyak yang berpanjangan, seperti yang berlaku pada 1979 yang mendorong inflasi global lebih tinggi selama bertahun-tahun.<\/p>\n
Keadaan ini mewujudkan pilihan sukar bagi penggubal dasar, ketika ekonomi AS juga menunjukkan tanda-tanda penyejukan. Data gaji bukan ladang (non-farm payrolls) terkini menunjukkan pertumbuhan pekerjaan perlahan kepada 160,000, dan kadar pengangguran meningkat sedikit kepada 4.1%. Bertindak balas terhadap kejutan tenaga dengan mengekalkan kadar faedah tinggi boleh melemahkan pasaran buruh yang sudah rapuh secara tidak perlu.<\/p>\n
Memandangkan ketidakpastian ini, kami berpendapat ketidaktentuan (volatility) sedang dinilai di bawah harga sebenar dan berkemungkinan meningkat dalam beberapa minggu akan datang. Pasaran terperangkap antara kejutan inflasi yang berpotensi dan ekonomi domestik yang perlahan, menjadikan ayunan besar harga aset lebih berkemungkinan. Oleh itu, kami meningkatkan pendedahan kepada posisi volatility panjang, seperti membeli opsyen panggilan (call) VIX.<\/p>\n
Kami melaraskan kedudukan dalam derivatif kadar faedah bagi mencerminkan kelewatan sebarang potensi pemotongan kadar. Pasaran sedang menyusun semula jangkaan pelonggaran, dengan kebarangkalian pemotongan kadar pada September merosot daripada melebihi 60% sebulan lalu kepada sedikit di bawah 30% hari ini. Kami melihat nilai dalam struktur opsyen yang mendapat manfaat jika kadar faedah kekal lebih tinggi untuk lebih lama, seperti menjual opsyen panggilan (call) di luar wang (out-of-the-money) ke atas niaga hadapan SOFR.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Isyarat hawkish Fed kembali? Michelle Bowman kata disinflasi terhenti; perang Timur Tengah berisiko lonjak harga tenaga, memanjangkan inflasi. Ekonomi AS tahan namun buruh rapuh; pasaran jangka kadar tinggi lebih lama, volatiliti meningkat.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49628,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-49597","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49597","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49597"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49597\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49628"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49597"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49597"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49597"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}