Inflasi tahunan Indeks Harga Pengguna (IHP) Jerman mereda kepada 2.6% dalam anggaran pantas Mei daripada 2.9% pada April, lebih rendah daripada unjuran pasaran 2.8%. Dari segi bulan ke bulan, IHP susut 0.2% selepas meningkat 0.6% pada April, menandakan trend harga jangka terdekat yang lebih lembut.<\/p>\n
Indeks Harga Pengguna Selaras (HICP), ukuran pilihan Bank Pusat Eropah (ECB), turun 0.1% pada bulan tersebut dan meningkat 2.7% tahun ke tahun, dengan kedua-dua bacaan berada di bawah anggaran penganalisis. Di pasaran mata wang, EUR\/USD menunjukkan reaksi minimum dan terakhir didagangkan mendatar pada 1.1645.<\/p>\n
Dengan inflasi Jerman sekali lagi menunjukkan tanda-tanda penyederhanaan, apabila Indeks Selaras bagi Mei 2026 yang terbaru berada pada 2.2%, kami percaya ECB mempunyai ruang yang jelas untuk menurunkan kadar faedah. Angka ini, digabungkan dengan data pertumbuhan gaji yang semakin perlahan minggu lalu, mengukuhkan hujah untuk pelonggaran dasar monetari selanjutnya. Ini sepatutnya mengekalkan tekanan menurun ke atas hasil bon jangka pendek di seluruh Zon Euro.<\/p>\n
Pasaran sudah pun menjangkakan perkara ini, dengan swap indeks semalaman kini meletakkan kebarangkalian 85% bagi pemotongan 25 mata asas pada mesyuarat ECB bulan depan. Niaga hadapan kadar faedah, khususnya kontrak Euribor tiga bulan, telah meningkat dalam beberapa sesi kebelakangan ini mencerminkan jangkaan tersebut. Kami melihat laluan rintangan paling rendah bagi kontrak ini adalah ke arah lebih tinggi dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Bagi mereka yang berdagang derivatif mata wang, ketenangan relatif dalam EUR\/USD, kini sekitar 1.0950, memberikan peluang. VSTOXX, ukuran volatiliti pasaran ekuiti Eropah, telah jatuh ke paras terendah tahunan 14, menunjukkan opsyen pada relatifnya murah. Kami berpendapat pembelian opsyen put EUR bertempoh panjang ialah cara yang berhemah untuk membuat penempatan bagi kitaran pemotongan yang lebih agresif daripada jangkaan pasaran ketika ini.<\/p>\n
Kami pernah melihat corak ini sebelum ini, seperti semasa tempoh disinflasi pertengahan 2010-an, di mana tindakan awal bank pusat hanyalah permulaan kepada trend yang lebih panjang. Walaupun ECB bertindak agresif menaikkan kadar pada 2023 untuk membendung inflasi tinggi, sejarahnya menunjukkan kecenderungan kepada pelonggaran secara beransur-ansur. Ini menunjukkan kita perlu bersedia untuk tempoh kadar yang lebih rendah secara berpanjangan, bukan sekadar pelarasan sekali sahaja.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflasi Jerman mereda: IHP 2.6% dan HICP 2.7% bawah jangkaan, menguatkan prospek pemotongan kadar ECB (85% peluang). Hasil bon pendek berpotensi turun; EUR\/USD mendatar, opsyen put EUR panjang menarik. Tanda disinflasi lebih agresif.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49640,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-49585","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49585","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49585"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49585\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49640"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49585"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49585"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49585"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}