Emas (XAU\/USD) naik tipis mendekati $4.500 pada awal perdagangan Asia Jumat, pulih dari level terendah dua bulan setelah laporan bahwa AS dan Iran mencapai kesepakatan sementara untuk memperpanjang gencatan senjata. Bloomberg menyebut usulan ini menambah 60 hari masa gencatan senjata dan membuka pembicaraan lanjutan soal program nuklir Iran, sehingga memicu harapan konflik tiga bulan bisa mengarah pada penyelesaian. Namun Presiden AS Donald Trump belum menyetujui syarat tersebut, dan perpanjangan ini masih belum dikonfirmasi.<\/p>\n
Dari data AS, BEA (Bureau of Economic Analysis, lembaga statistik ekonomi AS) melaporkan Indeks Harga PCE (Personal Consumption Expenditures, ukuran inflasi berbasis belanja konsumsi) naik 3,8% secara tahunan pada April, dari 3,5% sebelumnya dan sesuai ekspektasi. PCE inti (menghapus komponen harga pangan dan energi yang volatil untuk melihat tren inflasi) naik ke 3,3% dari 3,2%, juga sesuai perkiraan. Secara bulanan, PCE utama naik 0,4% dan PCE inti naik 0,2%. Terpisah, bank sentral menambah 1.136 ton emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan pada 2022, menurut World Gold Council, pembelian tahunan terbesar sejak pencatatan dimulai. Emas biasanya bergerak berlawanan arah (korelasi negatif, artinya saat salah satu naik yang lain cenderung turun) dengan Dolar AS dan obligasi pemerintah AS (US Treasuries, surat utang pemerintah AS). Emas juga sering dipakai sebagai lindung nilai (hedge, untuk mengurangi risiko) terhadap inflasi dan pelemahan nilai mata uang.<\/p>\n
Kami menilai kesepakatan sementara gencatan senjata antara AS dan Iran menjadi momen penting bagi emas. Kabar ini langsung menurunkan premi risiko geopolitik (tambahan harga karena pasar meminta kompensasi atas risiko konflik) yang sebelumnya menopang harga di dekat $4.500. Walau belum final, sinyal penurunan tensi ini membatasi peluang kenaikan cepat untuk aset safe haven (aset yang cenderung diburu saat ketidakpastian meningkat, seperti emas).<\/p>\n
Angka inflasi terbaru, dengan indeks PCE di 3,8%, menunjukkan tekanan harga masih bertahan. Namun angkanya sesuai perkiraan dan belum cukup tinggi untuk memaksa kebijakan moneter yang lebih ketat. Secara historis, langkah bank sentral melawan inflasi melalui kenaikan suku bunga riil (real interest rate, suku bunga setelah memperhitungkan inflasi) menjadi hambatan besar bagi emas yang tidak memberikan imbal hasil (non-yielding, tidak membayar bunga\/kupon).<\/p>\n
Meski begitu, kami melihat harga emas punya penopang kuat karena pembelian struktural (permintaan jangka panjang yang konsisten) dari bank sentral global. World Gold Council mencatat pembelian besar, dengan lebih dari 1.000 ton ditambahkan ke cadangan resmi dalam satu tahun, yang menjadi level tertinggi dalam lebih dari 50 tahun. Permintaan ini dapat mencegah harga jatuh tajam, namun tidak menutup peluang koreksi saat ketegangan geopolitik mereda.<\/p>\n
Data posisi terbaru dari CFTC (Commodity Futures Trading Commission, regulator pasar derivatif komoditas AS) menunjukkan hedge fund dan spekulan besar lain memegang posisi net long yang sangat besar pada kontrak berjangka (futures, kontrak untuk membeli\/menjual di harga tertentu pada waktu tertentu) emas. Posisi yang terlalu padat seperti ini rentan berbalik arah saat ada kabar baik, misalnya kesepakatan damai yang lebih permanen. Kami memperkirakan penutupan cepat posisi (unwind, pelaku pasar mengurangi\/menutup posisi) bisa mempercepat pelemahan harga dalam jangka pendek.<\/p>\n
Karena itu, strategi kami beberapa pekan ke depan adalah menjual opsi call out-of-the-money (opsi beli dengan harga strike di atas harga pasar saat ini, sehingga peluangnya dieksekusi lebih kecil). Strategi ini bertujuan mengantongi premi (premium, biaya yang diterima penjual opsi) dengan asumsi ruang kenaikan emas kini terbatas. Transaksi ini diuntungkan jika harga bergerak datar atau melemah saat premi risiko berkurang, serta mendapat manfaat dari perkiraan turunnya volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dalam harga opsi).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Hook: Emas hampir $4,500\u2014namun rally mungkin terhad. XAU\/USD pulih susulan harapan gencatan AS-Iran, sementara PCE AS 3.8% kekal panas. Pembelian bank pusat sokong, tetapi posisi spekulatif padat berisiko \u201cunwind\u201d; strategi: jual call OTM.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-49534","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49534","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49534"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49534\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49534"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49534"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49534"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}