Tinjauan pembuatan Philadelphia Fed bagi Jun mencatat 10.3, sedikit melebihi jangkaan pasaran pada 10. Bacaan ini menunjukkan pengembangan berterusan dalam aktiviti kilang di rantau tersebut berbanding bulan sebelumnya.<\/p>\n
Keluaran ini menyediakan dua penanda aras yang dipantau rapat bagi keadaan semasa dan sentimen: paras indeks utama dan unjuran konsensusnya. Pada 10.3, ukuran itu kekal dalam wilayah positif, dan lebihan kecil berbanding 10 mencadangkan keputusan Jun sedikit lebih kukuh daripada yang dijangka.<\/p>\n
Data pembuatan yang lebih baik daripada jangkaan dari rantau Philadelphia ini mengukuhkan pandangan kami bahawa ekonomi A.S. kekal berdaya tahan. Ia menyusuli laporan CPI Mei minggu lalu yang menunjukkan inflasi teras kekal degil pada 3.1%, menjadikan pemotongan kadar dalam masa terdekat kurang berkemungkinan. Justeru, kami melihatnya sebagai satu lagi bukti yang menyokong pendirian Rizab Persekutuan \u201clebih tinggi lebih lama\u201d.<\/p>\n
Kami melaraskan kedudukan dalam derivatif kadar faedah, khususnya menjual opsyen panggilan (calls) ke atas niaga hadapan SOFR September. Pasaran sebelum ini menilai hampir 50% kebarangkalian pemotongan kadar menjelang akhir suku ketiga, namun data ini berkemungkinan menolak kebarangkalian itu lebih hampir kepada 40%. Pelarasan ini mencerminkan penurunan kebarangkalian perubahan dasar daripada Fed musim panas ini.<\/p>\n
Bagi indeks ekuiti seperti S&P 500, data ekonomi yang stabil seperti ini boleh mengehadkan potensi kenaikan dalam jangka pendek. Kami percaya pasaran mungkin mentafsir kekuatan ini sebagai alasan untuk Fed menangguhkan sebarang pelonggaran, sekali gus berpotensi mewujudkan halangan kepada saham. Sehubungan itu, kami mempertimbangkan untuk menjual spread call di luar wang (out-of-the-money) ke atas SPX bagi memanfaatkan pasaran yang berpotensi bergerak dalam julat.<\/p>\n
Volatiliti tersirat berkemungkinan menurun, kerana laporan ini mengurangkan sebahagian ketidakpastian tanpa mencetuskan kejutan besar. Secara sejarah, apabila data ekonomi hampir selari dengan jangkaan, indeks VIX cenderung menyusut apabila kebimbangan mengenai \u201ceconomic cliff\u201d atau perubahan dasar mengejut semakin reda. Kami menilai peluang untuk menjual niaga hadapan VIX yang tamat tempoh pada Julai, dengan menjangkakan persekitaran dagangan yang lebih tenang.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Philadelphia Fed Jun 10.3 mengatasi jangkaan, menandakan pengembangan berterusan dan ekonomi AS kekal berdaya tahan. Ini mengukuhkan naratif Fed \u201clebih tinggi lebih lama\u201d, menekan peluang cut kadar, mengehadkan saham, VIX berpotensi susut.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49629,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-49481","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t