Pasaran pertukaran asing kekal dalam julat menjelang mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), walaupun harga minyak mentah melemah menjelang majlis menandatangani memorandum AS-Iran yang dirancang pada Jumaat. Brent telah jatuh di bawah USD80 setong, sekali gus memberi tekanan kepada unjuran akhir tahun ramai penganalisis. Sebarang penurunan lanjut minyak digambarkan sebagai terhad, dengan sebarang pembukaan semula Selat Hormuz dijangka mengambil masa memandangkan kerja-kerja pembersihan periuk api, pemulihan perlindungan insurans, penyambungan semula pengeluaran yang dihentikan serta penimbunan stok sebagai langkah berjaga-jaga memperlahankan proses normalisasi.<\/p>\n
Rizab Persekutuan (Fed) dijangka mengekalkan kadar tidak berubah untuk mesyuarat keempat, dan menghapuskan kecenderungan dasar ke arah pelonggaran dengan sokongan sebulat suara. Pemesejan dasar dibingkaikan sekitar inflasi yang berlarutan dan pasaran buruh yang lebih kukuh, sambil mengelak daripada memberi isyarat hala tuju yang jelas. Harga minyak yang lebih rendah mengurangkan tekanan inflasi jangka terdekat dan membolehkan Fed kekal sabar jika trend ini berterusan, namun latar belakang masih dilihat tidak mempunyai pemangkin jelas untuk kelemahan dolar AS yang berpanjangan, sekali gus mengekalkan tumpuan pada nilai relatif dalam dagangan silang FX.<\/p>\n
—<\/p>\n
Kami melihat pasaran pertukaran asing berada dalam mod menunggu apabila semua pihak menantikan keputusan dasar Rizab Persekutuan yang bakal diumumkan. Kejatuhan terkini minyak mentah Brent di bawah USD80 setong telah meredakan kebimbangan inflasi, namun kesan ini berkemungkinan bersifat sementara. Volatiliti tersirat bagi opsyen satu minggu untuk pasangan utama seperti EUR\/USD telah turun ke paras terendah beberapa bulan sekitar 5.5%, mencerminkan ketenangan pasaran ini.<\/p>\n
Fed dijangka mengekalkan kadar faedah tidak berubah untuk mesyuarat keempat berturut-turut, dan kami menjangkakan mereka menggugurkan kecenderungan rasmi ke arah pelonggaran. Data terkini menyokong pendirian berhati-hati ini, dengan inflasi Core PCE kekal degil pada 3.2% dan laporan pekerjaan terakhir menunjukkan 205,000 pertambahan payrolls baharu yang kukuh. Ini menghapuskan sebab segera untuk pedagang mengambil posisi menentang dolar AS.<\/p>\n
—<\/p>\n
Dengan dolar berkemungkinan kekal berjulatan, kami mengutamakan strategi yang mendapat manfaat daripada volatiliti rendah. Menjual \u201coption strangles\u201d pada pasangan seperti USD\/CAD membolehkan kami mengutip premium selagi mata wang kekal dalam julat yang ditetapkan. Ini memanfaatkan ketiadaan pemangkin hala tuju yang jelas dalam pasaran ketika ini.<\/p>\n
Peleraian ketegangan dengan Iran dan jangkaan pembukaan semula Selat Hormuz mungkin tidak menekan harga minyak lebih jauh. Kami percaya cabaran logistik dan keperluan membina semula stok akan mewujudkan lantai untuk Brent sekitar USD75-USD78. Ini menghalang kejutan disinflasi besar yang akan memaksa Fed mempertimbangkan pemotongan kadar.<\/p>\n
Situasi ini mengingatkan kepada tempoh jeda panjang Fed pada 2023, apabila dolar diniagakan mendatar selama berbulan-bulan. Ketika itu, strategi menjual volatiliti secara konsisten menguntungkan. Kami menjangkakan dinamik yang sama berulang sepanjang musim panas.<\/p>\n
Justeru, keutamaan kami adalah dagangan nilai relatif dalam pasangan silang mata wang, sambil mengelak pendedahan langsung kepada dolar yang tidak mempunyai arah. Sebagai contoh, posisi panjang AUD\/NZD boleh mendapat manfaat daripada perbezaan prospek ekonomi Australia dan New Zealand. Ini membolehkan kami mengambil pandangan tanpa membuat pertaruhan tentang hala tuju dolar yang akan dibentuk Fed seterusnya.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
FX berlegar menjelang FOMC: Brent bawah USD80 reda inflasi, namun lantai USD75-78 kekal. Fed dijangka kekal kadar dan buang bias pelonggaran, menyokong dolar berjulatan serta strategi jual volatiliti\/fokus silang.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49644,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-49362","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t