MUFG melihat inflasi AS yang lebih teguh dan pasaran buruh yang berdaya tahan mengukuhkan persekitaran kadar faedah global \u201clebih tinggi untuk lebih lama\u201d yang menyokong dolar AS. Bank itu membingkaikan minggu akan datang sebagai rangkaian padat mesyuarat bank pusat merentasi AS, Jepun dan ekonomi utama Asia, iaitu kalendar yang boleh mengekalkan jangkaan kadar pada paras tinggi serta membentuk penetapan harga FX. Ia turut merujuk kepada risiko geopolitik yang berterusan di Timur Tengah sebagai faktor yang mendorong pembezaan merentasi FX Asia.<\/p>\n
Harga runcit petrol di AS telah susut sedikit, namun masih melepasi paras pra-konflik dan terus menyalur ke dalam inflasi. CPI utama meningkat melebihi 4% tahun ke tahun, dan jangkaan inflasi 1 tahun semakin mengukuh, meningkatkan risiko kesan pusingan kedua serta mengehadkan ruang Rizab Persekutuan (Fed) untuk melonggarkan dasar. MUFG menjangka Fed kekal tidak berubah pada FOMC akan datang, dengan panduan hadapan mesyuarat menjadi tumpuan utama bagi dolar dan mata wang Asia.<\/p>\n
Kami percaya dolar AS berada pada kedudukan untuk mengukuh dalam beberapa minggu akan datang. Gabungan inflasi yang teguh dan pasaran buruh yang mengejutkan dari segi daya tahan menyokong persekitaran kadar faedah \u201clebih tinggi untuk lebih lama\u201d. Latar belakang ini menjadikan pegangan dolar lebih menarik berbanding mata wang lain.<\/p>\n
Mesyuarat Rizab Persekutuan yang akan datang ialah acara utama dalam kalendar kami. Walaupun kami tidak menjangkakan perubahan kadar faedah, panduan hadapan daripada Pengerusi Warsh berkemungkinan mencetuskan turun naik ketara dalam pasaran. Kami meletakkan kedudukan bagi menghadapi potensi ayunan harga sekitar pengumuman ini.<\/p>\n
Untuk memanfaatkan keadaan tersebut, kami menilai pembelian opsyen panggilan (call options) ke atas Indeks Dolar A.S. (UUP) bagi meraih manfaat daripada kekuatan dolar secara meluas. Data terkini menyokong pandangan ini, dengan laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) terakhir menunjukkan inflasi teras kekal degil pada 4.1%. Paras ini jauh melebihi sasaran Fed dan mengehadkan keupayaan mereka untuk mempertimbangkan pelonggaran dasar.<\/p>\n
Pasaran buruh juga kekal ketat, dengan laporan pekerjaan Mei menunjukkan ekonomi menambah 215,000 pekerjaan baharu, mengatasi jangkaan. Kekuatan ini memberi Fed lebih alasan untuk mengekalkan kadar pada paras tinggi bagi menyejukkan permintaan. Sehubungan itu, kami melihat kelemahan pada mata wang yang terikat kepada bank pusat yang lebih dovish.<\/p>\n
Secara khusus, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan bagi pasangan USD\/JPY. Percanggahan dasar antara Fed yang hawkish dan Bank of Japan yang kekal dovish mewujudkan laluan yang jelas untuk pasangan ini meningkat. Dari segi sejarah, jurang dasar sedemikian telah menghasilkan trend yang berpanjangan dalam pasaran mata wang.<\/p>\n
Memandangkan jangkaan peningkatan ketidaktentuan pergerakan pasaran, kami turut melihat peluang pada volatiliti itu sendiri. Strategi opsyen seperti straddle pada pasangan EUR\/USD boleh berkesan, kerana ia meraih keuntungan daripada pergerakan harga besar dalam mana-mana arah susulan kenyataan Fed. Indeks Volatiliti Cboe (VIX) telah meningkat kepada 16.8, menunjukkan pasaran bersedia menghadapi maklumat baharu.<\/p>\n
Akhir sekali, kami memantau derivatif kadar faedah dengan rapat. Dengan hasil Perbendaharaan 2 tahun kini berlegar sekitar 4.8%, pasaran sedang mengambil kira kadar tinggi yang berpanjangan. Kami boleh menggunakan opsyen ke atas niaga hadapan Perbendaharaan untuk menzahirkan pandangan bahawa hasil tidak akan jatuh dengan ketara dalam tempoh terdekat.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
MUFG: Inflasi AS degil, buruh kukuh kekal \u201clebih tinggi lebih lama\u201d, memacu dolar. Minggu depan mesyuarat Fed-BOJ-Asia kunci FX; panduan Fed tumpuan. Risiko geopolitik Timur Tengah tambah pembezaan FX Asia.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49641,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-49037","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49037","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=49037"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/49037\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49641"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=49037"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=49037"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=49037"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}