Bank of Canada mengekalkan kadar dasar pada 2.25% untuk mesyuarat kelima berturut-turut, sambil mengekalkan opsyen dasar dua hala yang diperkenalkan pada April. Kenyataan tersebut merujuk sekatan perdagangan baharu AS terhadap Kanada sebagai hujah berpotensi untuk pemotongan kadar, manakala harga tenaga yang kekal tinggi masih boleh mewajarkan kenaikan berturut-turut dalam kadar dasar. Namun, pasaran sedang mengambil kira 50 mata asas kenaikan kadar dalam tempoh dua belas bulan akan datang.<\/p>\n
Bank pusat memberi isyarat urgensi yang terhad untuk mengetatkan dasar, dengan menyatakan ekonomi dijangka kekal dalam keadaan lebihan penawaran dan terdapat bukti yang terhad mengenai pemindahan (pass-through) secara meluas daripada kenaikan harga tenaga kepada harga pengguna lain. Dalam konteks itu, laluan tersirat dalam keluk swap disifatkan terlalu agresif, dan USD\/CAD dilihat berpotensi meningkat secara beransur-ansur ke arah 1.4140, paras tertinggi November 2025, sekiranya jangkaan kadar dinilai semula lebih rendah.<\/p>\n
Kami melihat pemotongan kadar terbaru Bank of Canada kepada 4.75% sebagai isyarat jelas percanggahan dasar berbanding Rizab Persekutuan (Federal Reserve). Sebagai bank pusat pertama dalam G7 yang memulakan kitaran pelonggaran, haluan mereka kini bergerak pada landasan berbeza daripada A.S. Jurang dasar yang semakin melebar ini berkemungkinan menjadi pemacu utama pasaran mata wang pada masa hadapan.<\/p>\n
Kami berpandangan Bank tidak tergesa-gesa untuk mengubah haluan semula, memandangkan inflasi terkini berada pada 2.7%, jelas dalam julat sasaran. Dengan angka KDNK suku tahunan terbaru menunjukkan pertumbuhan perlahan hanya 1.7%, ekonomi nyata mempunyai lebihan penawaran. Ini memberi BoC ruang yang luas untuk meneruskan pelonggaran dasar monetari.<\/p>\n
Pada pandangan kami, keluk swap masih terlalu agresif dalam menetapkan harga bagi trajektori dasar BoC pada masa hadapan, dan belum sepenuhnya mencerminkan potensi pemotongan lanjut tahun ini. Apabila pasaran menyesuaikan diri kepada realiti yang lebih dovish untuk Kanada berbanding latar A.S. yang stabil, kami melihat risiko USD\/CAD meningkat secara beransur-ansur. Sasaran terdekat kami ialah paras 1.4140, iaitu paras tinggi penting dari penghujung 2025.<\/p>\n
Kami mencadangkan pedagang derivatif mempertimbangkan posisi untuk pergerakan menaik ini melalui opsyen panggilan (call) ke atas USD\/CAD. Strategi ini membolehkan penyertaan dalam potensi kenaikan beransur-ansur ke arah sasaran kami sambil mentakrifkan risiko dengan jelas. Persekitaran semasa yang menyaksikan percanggahan dasar bank pusat menjadikan ini persediaan risiko-ganjaran yang menarik untuk beberapa minggu akan datang.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BoC kekal dovish: kadar dasar tidak berubah, lebihan penawaran dan pass-through tenaga terhad. Pasaran mungkin terlalu agresif harga kenaikan. Jika jangkaan dinilai semula, USD\/CAD berpotensi naik beransur ke 1.4140.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49611,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-48945","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t