Nomura menjangkakan Bank Negara Switzerland (SNB) akan mengekalkan kadar dasar pada 0.00% pada mesyuarat 18 Jun, dengan dinamik inflasi masih memberi dorongan yang terhad untuk pengetatan. Inflasi telah meningkat susulan harga tenaga yang lebih tinggi, namun inflasi teras kekal rendah, manakala penunjuk aktiviti bercampur-campur dan ketidaktentuan berkaitan perang Iran berterusan.<\/p>\n
Tumpuan berkemungkinan kekal pada dasar pertukaran asing (FX). Sejak mesyuarat lalu, pegawai SNB merujuk kepada kesediaan yang meningkat untuk campur tangan dalam pasaran FX, termasuk kenyataan Pengerusi Schlegel pada 3 Jun dan Naib Pengerusi Antoine Martin pada 21 Mei, menurut Bloomberg. Walaupun CHF telah menyusut nilai berbanding EUR sejak Mac, SNB dijadual menerbitkan data campur tangan FX bagi S1 (Q1) pada hujung bulan ini, dan ramalan menjangkakan ia akan menunjukkan tindakan yang lebih aktif menentang pengukuhan franc sepanjang suku tersebut; jangkaannya pendirian ini akan diteruskan bersama kadar 0.00% yang tidak berubah untuk masa hadapan yang boleh dijangka.<\/p>\n
Kami menjangkakan Bank Negara Switzerland akan mengekalkan kadar dasar pada 0.00% dalam mesyuarat minggu hadapan pada 18 Jun. Pemacu utama kepada jangkaan ini ialah inflasi domestik yang rendah serta ketidaktentuan geopolitik berpunca daripada perang Iran. Kestabilan kadar faedah ini bermakna kita tidak wajar menjangkakan pergerakan harga yang ketara dalam derivatif kadar Switzerland jangka pendek.<\/p>\n
Pandangan kami disokong oleh data inflasi Switzerland terkini, yang menunjukkan kadar inflasi utama hanya 1.2% pada Mei. Ini jauh lebih rendah berbanding kadar di Zon Euro atau AS, sekali gus tidak memberi sebab kepada SNB untuk mempertimbangkan kenaikan kadar. Perbezaan kadar faedah yang terhasil antara Switzerland dan ekonomi utama lain akan terus menjadi faktor utama bagi pedagang mata wang.<\/p>\n
Alat utama SNB akan kekal sebagai kesediaannya yang lantang untuk campur tangan dalam pasaran pertukaran asing. Kami menjangka bank itu akan mengulangi bahasa tegas mengenai “kesediaan yang meningkat untuk campur tangan” bagi mengelakkan franc Switzerland (CHF) daripada mengukuh. Pendirian ini secara berkesan mewujudkan had (cap) kepada nilai CHF, khususnya berbanding euro.<\/p>\n
Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan strategi menjual volatiliti pada franc. Kami melihat peluang dalam menjual opsyen panggilan out-of-the-money ke atas CHF, khususnya berbanding euro (opsyen put EUR\/CHF). Kedudukan ini mendapat manfaat daripada susut nilai masa (time decay) serta kebarangkalian yang rendah untuk berlaku pengukuhan mendadak franc, memandangkan dasar SNB yang dinyatakan secara jelas.<\/p>\n
Secara sejarah, SNB telah membuktikan keupayaannya mempengaruhi mata wangnya melalui campur tangan berskala besar, dengan membina rizab asing yang melebihi CHF 750 bilion pada suku pertama. Kuasa tembakan yang besar ini menjadikan ancaman semasa mereka untuk melemahkan franc sangat kredibel. Oleh itu, bertaruh pada kenaikan kukuh dan berterusan CHF dalam minggu-minggu akan datang kelihatan sebagai dagangan berisiko tinggi dengan kebarangkalian kejayaan yang rendah.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Nomura: SNB dijangka kekal 0.00% pada 18 Jun\u2014namun isyarat campur tangan FX makin lantang. Inflasi teras rendah, data bercampur dan perang Iran menyokong cap CHF, volatiliti lebih rendah.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49642,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-48941","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t