Inflasi CPI Hungary perlahan kepada 1.8% y\/y pada Mei daripada 2.1% y\/y pada April, lebih rendah daripada unjuran konsensus 2.2% y\/y dan susut sedikit di bawah had bawah julat toleransi Bank Negara Hungary (MNB). Kejutan menurun ini sebahagiannya dikaitkan dengan faktor bekalan seperti had harga bahan api yang ditetapkan secara pentadbiran serta langkah kerajaan terdahulu, manakala kenaikan terkini harga tenaga dan komoditi global yang dikaitkan dengan perang Iran disifatkan mempunyai kesan pro-inflasi yang terhad. Ukuran inflasi asas pula dikatakan kekal dalam sasaran.<\/p>\n
Gabenor MNB berkata Majlis Dasar Monetari (MPC) membincangkan pemotongan kadar pada 26 Mei, namun mengekalkan penanda aras tanpa perubahan dalam keputusan yang tidak sebulat suara, dengan alasan trajektori inflasi yang lebih jinak serta perubahan dalam premium risiko negara. Dengan kadar dasar utama pada 6.25% dan inflasi sekitar 2% y\/y, kadar nyata tersirat kekal tinggi. Tumpuan kini beralih kepada mesyuarat 23 Jun, di mana pemotongan dilihat lebih berkemungkinan, manakala EUR\/HUF dijangka diniagakan dalam julat 355\u2013360 sepanjang suku akan datang.<\/p>\n
Dengan inflasi Mei disahkan oleh Pejabat Statistik Pusat Hungary pada paras rendah 1.8%, jauh di bawah jalur toleransi bank pusat, laluan untuk pelonggaran dasar kini jelas. Angka ini, digabungkan dengan inflasi teras yang turut mereda kepada 2.8%, memberi justifikasi kukuh kepada Bank Negara Hungary (MNB) untuk bertindak. Kami menjangkakan pemotongan kadar pada mesyuarat dasar akan datang pada 23 Jun.<\/p>\n
Kadar dasar semasa 6.25% mewujudkan kadar faedah nyata yang ketara yang telah menyokong forint. Perjanjian kadar hadapan (FRA) kini menilai kebarangkalian melebihi 90% bagi pemotongan 25 mata asas, menunjukkan pasaran sudah menjangkakan langkah ini. Walaupun selepas pemotongan sedemikian, kadar dasar masih kekal jauh lebih tinggi berbanding kadar penanda aras Bank Pusat Eropah pada 3.25%, sekali gus mengekalkan daya tarikan forint dari segi strategi carry trade.<\/p>\n
Kami percaya pemotongan kadar sudah pun diambil kira dalam harga mata wang, sekali gus menghalang penyusutan besar dan mengekalkan kadar tukaran EUR\/HUF dalam julat stabil 355-360. Persekitaran ini menarik bagi penjual opsyen, memandangkan volatiliti tersirat 3 bulan bagi opsyen EUR\/HUF telah turun daripada melebihi 10% kepada paras rendah terkini 7.5%. Oleh itu, menjual strangle dengan harga mogok ditetapkan di luar julat jangkaan ini boleh menjadi strategi yang berdaya maju dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflasi Hungary jatuh mengejut ke 1.8% Mei, bawah julat MNB, membuka laluan pemotongan kadar 23 Jun. Pasaran sudah harga-in; EUR\/HUF dijangka 355\u2013360, volatiliti merosot, peluang strategi jual strangle.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49631,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-48821","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t