Emas jatuh selepas menembusi purata pergerakan 200 hari apabila pasaran menyelaraskan semula harga ke arah pendirian Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih hawkish, dengan kebimbangan inflasi yang dipacu minyak menambah tekanan. Pergerakan itu mencetuskan jualan pantas sebelum harga kembali stabil, selepas seketika susut di bawah USD4,300, apabila minyak mengurangkan kenaikan susulan tanda-tanda penyaheskalasi antara Iran dan Israel. Hasil bon yang lebih tinggi serta data AS yang lebih kukuh turut mengurangkan daya tarikan emas sebagai aset defensif ketika tempoh tekanan geopolitik.<\/p>\n
Perkembangan dasar di pasaran sedang pesat membangun (EM) menambah lagi lapisan risiko. India akan menaikkan duti import emas dan perak kepada 15% daripada 6%, berkuat kuasa 13 Mei 2026, bagi membendung import. Walaupun permintaan bank pusat dijangka kekal berdaya tahan, sebahagian bank pusat EM berpotensi menggerakkan jongkong untuk mendapatkan kecairan USD dan menyokong mata wang; bank pusat T\u00fcrkiye menjual atau meminjamkan sekitar 130 tan untuk menstabilkan TRY. Dalam konteks itu, OCBC menurunkan unjuran akhir 2026 kepada USD5,100\/oz daripada USD5,350\/oz, sambil menekankan pemacu yang berterusan seperti penyusutan nilai mata wang, risiko fiskal dan perpecahan geopolitik.<\/p>\n
Kami melihat emas kekal di bawah tekanan dalam tempoh terdekat selepas menembusi di bawah purata pergerakan 200 hari, yang kini bertindak sebagai rintangan sekitar $4,400\/oz. Kerosakan teknikal ini didorong oleh penetapan semula jangkaan terhadap Fed susulan data ekonomi yang mengejutkan kukuh. Persekitaran hasil bon yang lebih tinggi dan Dolar AS yang mengukuh memberikan halangan ketara kepada logam berharga itu.<\/p>\n
Laporan pekerjaan Mei yang kukuh, yang menunjukkan ekonomi AS menambah lebih 250,000 pekerjaan, telah menolak hasil Perbendaharaan 10 tahun kembali melepasi 4.75%. Ini mengukuhkan keyakinan pasaran bahawa Fed akan kekal hawkish dan menangguhkan sebarang kemungkinan pemotongan kadar sehingga lewat tahun ini atau malah awal 2027. Bagi pedagang derivatif, ini menunjukkan potensi kenaikan emas akan terbatas dalam beberapa minggu akan datang.<\/p>\n
Berdasarkan prospek ini, kami berpendapat menjual call spread out-of-the-money merupakan strategi yang menarik untuk beberapa minggu seterusnya. Pendekatan ini membolehkan pedagang mengutip premium dengan membuat pertaruhan bahawa harga emas tidak akan menembusi paras rintangan utama. Ia merupakan cara yang berdisiplin untuk memposisikan diri bagi tempoh konsolidasi sebelum aliran menaik jangka panjang kembali bersambung.<\/p>\n
Permintaan daripada bank pusat, tonggak utama sokongan, turut berdepan cabaran. Walaupun pembelian keseluruhan kekal berdaya tahan pada suku pertama 2026, penjualan 130 tan oleh T\u00fcrkiye baru-baru ini untuk mempertahankan Lira menunjukkan bagaimana tekanan mata wang pasaran sedang pesat membangun boleh mendorong pelupusan emas. Kami memantau trend ini dengan rapat, kerana penjualan lanjut boleh menambah kelemahan harga jangka pendek.<\/p>\n
Walaupun berdepan halangan segera ini, kami percaya hujah struktur untuk emas kekal utuh berikutan perpecahan geopolitik yang berterusan dan risiko fiskal jangka panjang dalam ekonomi utama. Oleh itu, kami akan melihat sebarang penurunan lanjut ke arah paras sokongan $4,200 sebagai peluang strategik untuk membeli opsyen call berjangka lebih panjang. Ini membolehkan pemposisian bagi kenaikan akhirnya sambil mengehadkan risiko modal awal.<\/p>\n
Tekanan jangka pendek ini mendorong kami menurunkan sedikit unjuran akhir 2026 kepada $5,100\/oz. Situasi ini mengingatkan kepada kitaran pengetatan 2018, apabila emas mengalami kelemahan awal akibat Fed yang hawkish sebelum akhirnya memulakan rali besar berbilang tahun. Kami menjangkakan corak yang serupa akan berlaku, di mana tempoh konsolidasi semasa akan meletakkan asas bagi pergerakan naik yang ketara.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Emas tergelincir selepas pecah purata 200 hari, ditekan Fed hawkish, hasil bon tinggi dan USD kukuh. India naik duti 15%, EM mungkin jual. OCBC unjur 2026 USD5,100; strategi: jual call spread, beli pada USD4,200.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49890,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-48715","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48715","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48715"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48715\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49890"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48715"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48715"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48715"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}