Yen melanjutkan penyusutannya berbanding dolar AS pada Isnin, dengan USD\/JPY pada 160.30, selepas membalikkan kenaikan susulan dakwaan campur tangan pada 30 April dan menembusi paras 160.00 \u2014 tahap yang sering dianggap sebagai \u201cgarisan akhir\u201d oleh pihak berkuasa Jepun. Data rasmi menunjukkan rizab asing Jepun merosot pada Mei dengan penurunan terbesar sejak rekod bermula pada 2000, menandakan operasi sokongan yang besar. Secara berasingan, pergerakan mendadak tanpa penjelasan pada 30 April menyaksikan USD\/JPY jatuh kira-kira 400 pip.<\/p>\n
Permintaan terhadap dolar AS disokong oleh data buruh AS yang lebih kukuh dan kenaikan harga minyak apabila Israel dan Iran saling melancarkan serangan, walaupun Presiden Donald Trump menyeru supaya menahan diri. Gaji bukan perladangan (payrolls) Mei meningkat 172K, berbanding ramalan 85K, manakala angka April disemak naik kepada 179K daripada 115K, mengukuhkan jangkaan dasar Rizab Persekutuan yang lebih ketat lewat tahun ini. Minyak naik kira-kira AS$4 daripada paras terendah Jumaat, dengan Brent sekitar AS$96.40. Di Jepun, KDNK tahunan teranual suku pertama disemak kepada 1.8% daripada 2.1%, lebih tinggi berbanding 1.3% pada suku sebelumnya, manakala pertumbuhan suku tahunan kekal 0.5%.<\/p>\n
—<\/p>\n
Setakat hari ini, 8 Jun 2026, kami memerhati USD\/JPY diniagakan di atas paras kritikal 160.00. Ini ialah kawasan yang sama yang mencetuskan kejatuhan mendadak 400 pip pada 30 April, menandakan kita perlu berada pada tahap berjaga-jaga tinggi terhadap kemungkinan satu lagi campur tangan. Minggu-minggu mendatang akan ditentukan oleh sama ada pihak berkuasa Jepun akan mempertahankan \u201cgarisan\u201d ini sekali lagi.<\/p>\n
Ancaman campur tangan adalah berasas, memandangkan kita melihat pegawai menggunakan bahasa tegas yang sama seperti pada April. Data terkini Kementerian Kewangan menunjukkan Jepun membelanjakan rekod \u00a59.79 trilion (kira-kira AS$61 bilion) dalam tempoh April-Mei untuk menyokong mata wangnya. Oleh itu, kita wajar mengambil kira risiko besar berlakunya kejatuhan USD\/JPY yang tiba-tiba dan tajam jika pihak berkuasa bertindak secara tegas.<\/p>\n
—<\/p>\n
Namun, laporan pekerjaan AS yang sangat kukuh memberikan alasan yang meyakinkan untuk kekal panjang (long) pada dolar AS. Dengan payrolls berkembang 172,000 berbanding ramalan 85,000, penetapan harga pasaran kini mencerminkan kebarangkalian yang jauh lebih tinggi untuk kenaikan kadar Fed tahun ini. Perbezaan asas dalam dasar monetari ini merupakan daya utama yang menolak pasangan ini lebih tinggi.<\/p>\n
Memandangkan dua kuasa besar yang bertentangan ini, kami menjangkakan lonjakan besar dalam volatiliti. Kami berpendapat strategi opsyen beli seperti straddle at-the-money ialah pendekatan yang munasabah, kerana ia boleh meraih keuntungan daripada pergerakan harga yang besar ke mana-mana arah. Dari segi sejarah, volatiliti tersirat (implied volatility) satu bulan bagi USD\/JPY melonjak daripada 8% kepada melebihi 12% semasa tempoh campur tangan terakhir, memberi pulangan kepada mereka yang berada pada posisi untuk pergerakan besar.<\/p>\n
Tumpuan kini terarah kepada mesyuarat dasar Bank of Japan minggu depan. Walaupun pasaran menjangkakan kenaikan kadar, langkah yang lebih kecil daripada jangkaan atau panduan hadapan (forward guidance) yang dovish boleh mengecewakan pedagang dan mencetuskan satu lagi gelombang jualan yen. Peristiwa ini boleh menjadi pemangkin yang memaksa pihak berkuasa sama ada campur tangan atau membiarkan mata wang melemah lagi.<\/p>\n
Kita juga perlu mempertimbangkan risiko geopolitik dari Timur Tengah, yang telah menolak minyak mentah Brent kepada AS$96.40 setong. Sebagai antara pengimport tenaga terbesar dunia, ekonomi Jepun terjejas oleh harga minyak yang tinggi, sekali gus memberi tekanan berat kepada yen. Tekanan luaran ini memberikan satu lagi sebab untuk berhati-hati daripada mengambil posisi pendek USD\/JPY yang besar tanpa lindung nilai (unhedged).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Yen makin lemah, USD\/JPY tembus 160.30\u2014\u201cgarisan akhir\u201d Tokyo. Rizab asing susut, tanda campur tangan \u00a59.79 trilion. Dolar disokong payrolls AS kukuh, minyak melonjak; volatiliti dijangka memuncak.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49655,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-48585","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48585","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48585"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48585\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49655"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48585"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48585"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48585"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}