PMI Komposit HCOB zon euro mencatat 48.5 pada Mei, mengatasi unjuran konsensus 47.5. Bacaan ini kekal di bawah paras ambang 50.0 yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan, namun keputusan tersebut menunjukkan aktiviti kurang lemah daripada jangkaan sepanjang bulan.<\/p>\n
Pasaran akan menilai sama ada kejutan positif ini mencerminkan permintaan yang lebih kukuh atau daya tahan sementara dalam sektor perkhidmatan dan pembuatan, seperti yang ditangkap oleh ukuran komposit. Bagaimanapun, dengan indeks masih berada dalam wilayah penguncupan, data ini menambah kepada gambaran momentum yang suram di seluruh blok, walaupun terdapat penambahbaikan berbanding jangkaan.<\/p>\n
Data PMI Mei pada 48.5 menunjukkan ekonomi zon euro masih menguncup tetapi lebih berdaya tahan daripada yang dijangkakan pasaran. Pada pandangan kami, ini bukan isyarat pemulihan yang kukuh, sebaliknya petanda jelas bahawa kemerosotan sedang reda. Kami berpendapat ini mengurangkan risiko ekor (tail risk) berlakunya kemelesetan teruk yang sebelum ini menjadi kebimbangan pada awal tahun.<\/p>\n
Aktiviti yang lebih baik daripada jangkaan ini berkemungkinan menjadikan Bank Pusat Eropah (ECB) lebih berhati-hati untuk memotong kadar faedah terlalu cepat. Dengan data Eurostat terkini menunjukkan inflasi teras kekal degil pada 2.7%, kelembapan ekonomi yang kurang teruk memberi ECB ruang untuk mengekalkan dasar lebih ketat lebih lama. Kami melihat ini sebagai peluang untuk mengambil posisi bagi jumlah pemotongan kadar yang lebih sedikit daripada yang sedang didiskaunkan pasaran, berkemungkinan melalui penjualan niaga hadapan Euribor Disember.<\/p>\n
Bagi indeks ekuiti seperti Euro Stoxx 50, berita ini menyokong kerana ia meredakan kebimbangan bahawa pendapatan korporat akan menjunam mendadak. Dengan Indeks Volatiliti Euro Stoxx 50 (VSTOXX) baru-baru ini menurun kepada 14.5, unsur leka (complacency) mungkin mula wujud, namun kami melihat ini sebagai peluang untuk membeli opsyen call jangka pendek. Strategi ini membolehkan kami menangkap potensi kenaikan daripada sentimen yang bertambah baik tanpa komitmen modal yang besar.<\/p>\n
Dalam pasaran pertukaran asing, ECB yang lebih berhati-hati adalah positif (bullish) untuk euro. Data ini mengukuhkan kedudukan mata wang tersebut, khususnya berbanding dolar AS, ketika Rizab Persekutuan turut berdepan tanda-tanda ekonominya sedang menyejuk. Kami berpendapat membina posisi panjang dalam EUR\/USD melalui opsyen call ialah cara yang berhemah untuk memperdagangkan potensi perbezaan hala tuju dasar ini.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
PMI Komposit HCOB zon euro naik mengejut ke 48.5 Mei, atasi jangkaan namun masih menguncup. Isyarat kemerosotan reda, kurangkan risiko kemelesetan; ECB mungkin tangguh potongan kadar, menyokong ekuiti dan euro.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49631,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-48395","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48395","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48395"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48395\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49631"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48395"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48395"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48395"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}