Nordea menjangkakan Bank Pusat Eropah (ECB) mula menaikkan kadar faedah pada Jun, dengan empat kenaikan sebelum berhenti seketika. Bank itu mengunjurkan bahawa, berbanding unjuran kakitangan ECB pada Mac, inflasi keseluruhan akan sedikit lebih tinggi daripada jangkaan pada suku kedua 2026, dan ia melihat unjuran Jun akan menyemak laluan asas ke tahap lebih tinggi dalam jangka terdekat.<\/p>\n
Ramalan itu menunjukkan tekanan inflasi kekal berterusan walaupun gangguan berkaitan tenaga mereda, termasuk dalam senario Selat Hormuz dibuka semula dalam masa terdekat. Nordea merujuk bacaan PMI sebagai bukti bahawa tekanan harga sedang merebak ke sektor perkhidmatan, sambil menyifatkan momentum pertumbuhan semasa lebih lemah berbanding tempoh pascapandemik. Dalam senario asasnya, empat kenaikan kadar dianggap memadai untuk menambat jangkaan inflasi menjelang rundingan gaji yang akan datang.<\/p>\n
Kami menjangkakan Bank Pusat Eropah akan mula menaikkan kadar pada mesyuaratnya lewat bulan ini. Anggaran pantas terkini Eurostat menunjukkan inflasi keseluruhan pada 2.8% bagi Mei, manakala inflasi teras kekal degil pada 3.1%. Angka ini jauh melebihi sasaran 2% ECB, sekali gus menyokong pendirian dasar monetari yang lebih ketat.<\/p>\n
Pasaran buruh yang ketat merupakan pemacu utama, dengan kadar pengangguran Zon Euro menurun ke paras terendah rekod 6.2% pada April dan pertumbuhan gaji suku pertama meningkat kepada 4.5%. Selain itu, data PMI S&P Global terkini bagi Mei menunjukkan sektor perkhidmatan berkembang dengan kukuh, menandakan tekanan harga kini bersifat meluas. Gabungan faktor ini hampir menjamin ECB akan bertindak untuk menambat jangkaan inflasi.<\/p>\n
Dalam beberapa minggu akan datang, pedagang derivatif wajar mempertimbangkan kedudukan bagi kenaikan kadar faedah jangka pendek. Ini boleh diterjemahkan melalui posisi jual (short) niaga hadapan Euribor atau memasuki swap kadar faedah bayar-kadar-tetap (pay-fixed). Pasaran berkemungkinan belum menilai sepenuhnya skala empat kenaikan kadar yang kami jangkakan sebelum bank pusat berhenti seketika.<\/p>\n
ECB yang bersikap hawkish juga dijangka memberi sokongan kepada Euro. Kami melihat peluang untuk mengambil posisi bagi pengukuhan EUR berbanding mata wang yang bank pusatnya lebih dovish. Membeli opsyen panggilan (call) pada pasangan mata wang seperti EUR\/USD boleh menjadi cara yang cekap dari segi modal untuk mendapat manfaat daripada perbezaan dasar yang dijangka ini.<\/p>\n
Kitaran pengetatan ini berkemungkinan mewujudkan tekanan ke atas ekuiti Eropah apabila kos pinjaman meningkat. Pedagang wajar mempertimbangkan lindung nilai bagi portfolio panjang (long) atau memulakan posisi jual secara terus menggunakan niaga hadapan indeks pada penanda aras seperti Euro Stoxx 50. Membeli opsyen jual (put) pada indeks ini menawarkan satu lagi strategi untuk meraih keuntungan daripada potensi penurunan pasaran.<\/p>\n
Persekitaran semasa mengingatkan kepada tempoh 2005-2007, apabila ECB melaksanakan siri kenaikan beransur-ansur untuk membendung pembentukan tekanan harga. Preseden sejarah itu menunjukkan kitaran kenaikan yang terukur namun tegas bakal bermula. Kami percaya empat kenaikan kadar akan menjadi langkah awal untuk mengurus rundingan gaji dan menyejukkan ekonomi.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Nordea beri amaran inflasi Zon Euro masih degil: ECB dijangka mulakan kenaikan kadar Jun, empat kali sebelum jeda. PMI kukuhkan tekanan harga perkhidmatan; euro berpotensi mengukuh, ekuiti Eropah tertekan.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":49629,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-48316","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48316","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48316"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48316\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media\/49629"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48316"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48316"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48316"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}