Yen Jepang tetap lemah bahkan pada hari ketika dolar AS melemah, menunjukkan kecenderungan pasar untuk menguji sejauh mana otoritas akan membiarkan pergerakan USD\/JPY. Perhatian tertuju pada level 160,0 sebagai ambang batas jangka pendek.<\/p>\n
Jika tidak ada intervensi (aksi resmi otoritas untuk menahan atau membalikkan pelemahan yen, biasanya lewat jual-beli mata uang di pasar) di 160,0, USD\/JPY bisa bergerak kembali ke 160,60\u2013160,70. Area ini sejalan dengan zona yang dikaitkan dengan aksi Bank of Japan pada 30 April.<\/p>\n
Ukuran volatilitas (tingkat naik-turun harga) menunjukkan menurunnya keyakinan pasar bahwa kampanye intervensi mampu mengendalikan gejolak harga. Implied volatility 1 bulan (perkiraan volatilitas yang tersirat dari harga opsi) masih diperdagangkan jauh di bawah realised volatility (volatilitas yang benar-benar terjadi berdasarkan pergerakan harga aktual).<\/p>\n
Yen terus melemah, mendorong mendekati level 160,00 terhadap dolar. Tren ini berlanjut meski dolar melemah terhadap mata uang lain, yang mengindikasikan pelaku pasar sengaja menguji batas toleransi Jepang terhadap yen yang lebih lemah. Pendorong utama tekanan ini adalah selisih suku bunga yang besar: suku bunga AS sekitar 4,50% dibanding Jepang sekitar 0,25%. Selisih suku bunga (perbedaan tingkat bunga antarnegara) biasanya membuat investor memilih mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi.<\/p>\n
Keyakinan terhadap efektivitas intervensi resmi berikutnya terlihat memudar, mirip situasi pada 2024. Implied volatility 1 bulan untuk USD\/JPY kini sekitar 7,5%, lebih rendah dibanding gejolak harga aktual belakangan ini. Ini berarti pasar opsi belum memasang harga untuk pembalikan tajam secara mendadak. Hal ini menunjukkan pelaku pasar makin berani menantang otoritas, terutama setelah peringatan lisan pekan lalu dari pejabat kementerian keuangan tidak memberi dampak yang bertahan lama.<\/p>\n
Bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi), kondisi ini mengarah pada strategi membeli call option jangka pendek pada USD\/JPY dengan strike price (harga patokan eksekusi opsi) di atas 160,00 untuk memanfaatkan kelanjutan kenaikan bertahap. Jika otoritas tidak turun tangan di level kunci itu, pasar bisa cepat menguji kembali area 160,70, yang pernah menjadi pemicu intervensi pada akhir April 2024. Mengingat implied volatility rendah, membeli straddle (strategi membeli call dan put pada strike yang sama untuk berspekulasi pada pergerakan besar, ke atas atau ke bawah) juga bisa menjadi cara mengambil posisi untuk pergerakan signifikan, baik karena tembus level (breakout) maupun intervensi mendadak yang agresif.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Yen terus susut walau dolar AS lembik, menandakan pasaran menguji kesabaran Tokyo. Fokus kritikal USD\/JPY: 160.00. Jika tiada intervensi, sasaran 160.60-160.70; volatiliti tersirat rendah, strategi opsyen agresif meningkat.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-47254","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47254","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47254"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47254\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47254"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47254"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47254"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}