Anggota MPC BoE, Huw Pill, mengatakan ia tidak memperkirakan **efek inflasi putaran kedua** akan sekuat pada 2022. Ia menilai efek ini bersifat **perilaku**\u2014artinya dipengaruhi oleh ekspektasi dan tindakan pelaku ekonomi seperti pekerja, perusahaan, dan konsumen\u2014serta bergantung pada langkah BoE berikutnya.<\/p>\n
Ia mengatakan pelemahan **pasar tenaga kerja** berarti efek putaran kedua kemungkinan lebih lemah dibanding 2022. Ia juga menyebut belum jelas apakah pasar tenaga kerja saat ini benar-benar \u201clonggar\u201d seperti saat lonjakan harga minyak pada 2008 atau 2011.<\/p>\n
Ia mengatakan data PDB terbaru menunjukkan ekonomi masih cukup bertahan. Ia memperingatkan agar **dinamika inflasi** tidak menjadi **tak terkendali** (artinya ekspektasi inflasi lepas dari sasaran sehingga inflasi makin sulit dikendalikan).<\/p>\n
Ia mengatakan kondisi keuangan yang lebih ketat tidak menghilangkan kebutuhan BoE untuk memutuskan apakah akan menaikkan suku bunga. Ia menilai kenaikan suku bunga yang cepat namun kecil akan menguntungkan.<\/p>\n
Ia mengatakan menunggu sampai tekanan pasar memaksa tindakan akan lebih menyulitkan BoE. Ia mengatakan ia tidak bisa memastikan apakah kenaikan suku bunga akan bersifat sementara atau berujung pada **plateau suku bunga** (periode suku bunga berhenti naik dan bertahan di level tertentu).<\/p>\n
Ia mengatakan kondisi fiskal dan situasi global memengaruhi suku bunga pasar jangka panjang. Ia mengatakan faktor-faktor ini juga memengaruhi prospek inflasi.<\/p>\n
Bank of England memberi sinyal lebih memilih kenaikan suku bunga yang cepat namun kecil untuk mengelola ekspektasi inflasi. Ini menjadi tanda jelas agar pasar bersiap terhadap kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Bertindak sebelum dipaksa oleh pasar digambarkan sebagai jalur yang lebih ringan.<\/p>\n
Pandangan ini diperkuat data terbaru yang menunjukkan inflasi Inggris April 2026 tercatat 3,1%, masih keras kepala di atas target 2%. Bank tidak bisa membiarkan ekspektasi inflasi lepas kendali seperti pada krisis 2022. Karena itu, langkah kenaikan suku bunga sebagai pencegahan dalam beberapa pekan ke depan menjadi sangat mungkin.<\/p>\n
Namun, Bank juga mengakui pasar tenaga kerja kini lebih lemah dibanding beberapa tahun lalu. Data ONS terbaru menunjukkan pengangguran Inggris naik tipis ke 4,5% pada kuartal I 2026. Pelemahan ini mengindikasikan tekanan upah dan efek inflasi putaran kedua akan lebih ringan daripada 2022, sehingga kenaikan yang \u201ckecil\u201d lebih masuk akal daripada langkah agresif.<\/p>\n
Sebagai gambaran, rangkaian kenaikan suku bunga yang cepat sepanjang 2022\u20132023 merupakan respons terhadap inflasi yang sempat memuncak di atas 11%. Kondisi ekonomi saat ini, dengan PDB kuartal I 2026 tumbuh 0,2%, jauh lebih rapuh. BoE ingin menghindari pengulangan masa lalu, tetapi ruang geraknya dibatasi ekonomi yang lebih lemah.<\/p>\n
Untuk penempatan strategi kami, bagian depan **kurva SONIA** perlu dinilai ulang ke level lebih tinggi. (Kurva SONIA adalah gambaran ekspektasi pasar atas suku bunga jangka pendek berbasis SONIA, yaitu suku bunga acuan pasar uang overnight di Inggris.) Kami memperkirakan setidaknya kenaikan 25 basis poin akan sepenuhnya diperhitungkan untuk rapat MPC berikutnya. Strategi **opsi** (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli\/menjual aset pada harga tertentu) yang diuntungkan oleh kenaikan kecil suku bunga jangka pendek dalam waktu dekat terlihat menarik.<\/p>\n
Di pasar valuta asing, kecenderungan **hawkish** (lebih condong mengetatkan kebijakan, misalnya menaikkan suku bunga untuk menahan inflasi) ini semestinya memberi dukungan terbatas bagi Pound. Kami melihat peluang membeli **opsi call GBP** berjangka pendek terhadap Euro dan Dolar. (Opsi call adalah hak untuk membeli pada harga tertentu; biasanya diuntungkan jika nilai GBP menguat.) Penekanan pada langkah \u201ckecil\u201d mengindikasikan reli tajam tidak terlalu mungkin, sehingga strategi dengan target keuntungan yang jelas lebih masuk akal.<\/p>\n
Bank menegaskan tidak bisa memastikan apakah kenaikan suku bunga akan sementara atau awal dari plateau baru. Ketidakpastian yang bergantung data ini berarti kita perlu mencermati data upah dan harga berikutnya. Jika ada tanda inflasi tetap tinggi, peluang kenaikan lanjutan terbuka. Sebaliknya, jika pasar tenaga kerja makin melemah, langkah ini bisa menjadi kenaikan sekali saja.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Isyarat hawkish BoE: Huw Pill jangka kesan inflasi putaran kedua lebih lemah berikutan pasaran kerja suram, namun inflasi 3.1% kekal degil. BoE cenderung naikkan kadar kecil-rapid; SONIA depan, GBP disokong.<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-46970","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46970","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46970"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46970\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46970"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46970"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/ms-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46970"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}