WTI meneruskan kerugian pada Isnin, didagangkan berhampiran AS$82.60 setong dan susut 7.4% pada hari tersebut selepas dibuka dengan jurang menurun. Harga merosot selepas AS dan Iran menghentikan sementara serangan ketenteraan sepanjang hujung minggu, sekali gus meningkatkan jangkaan penurunan ketegangan susulan dua minggu konflik langsung dan mengurangkan premium risiko geopolitik. Pasaran turut menilai laporan bahawa Washington menghentikan kempen tersebut, dengan alasan kebimbangan terhadap bekalan peluru berpandu pemintas dan set sasaran bernilai tinggi yang masih berbaki adalah terhad, manakala pegawai di kedua-dua pihak memberi isyarat ruang untuk menahan diri selagi tiada serangan baharu berlaku.
Berhati-hati masih berterusan kerana risiko bekalan belum reda sepenuhnya, dengan Houthi yang disokong Iran mendakwa melakukan serangan ke atas kemudahan minyak Arab Saudi di sepanjang Laut Merah. OCBC berkata minyak mentah telah mereda selepas memulihkan sebahagian besar kerugian Jun minggu lalu, dan pergerakan terkini sejajar dengan kes asasnya bahawa harga cenderung menurun dari semasa ke semasa, sambil menekankan isu yang belum selesai mengenai kebebasan pelayaran melalui Selat Hormuz dan program nuklear Iran. ING merujuk kepada 13 hari serangan sebelum jeda dua hari, sambil menambah bahawa Brent jatuh lebih 7% pada satu ketika dan seketika susut di bawah AS$90 setong, manakala aliran kapal melalui selat itu tidak menunjukkan peningkatan yang ketara.
Peluang Dagangan Derivatif di Tengah Kejatuhan Volatiliti
Kami menasihatkan pedagang derivatif untuk memanfaatkan penurunan mendadak volatiliti tersirat selepas kejatuhan 7.4% WTI baru-baru ini. Dengan WTI didagangkan sekitar AS$82.60 dan Brent susut di bawah AS$90, premium geopolitik terdekat semakin cepat menghakis. Pedagang wajar mempertimbangkan untuk menjual opsyen di luar wang (out-of-the-money) bagi menangkap pelupusan premium apabila panik awal pasaran beransur reda.
Peralihan menurun ini disokong oleh asas bekalan yang kukuh, apabila data EIA terkini menunjukkan pengeluaran minyak mentah AS kekal hampir paras tertinggi rekod melebihi 13.2 juta tong sehari. Lonjakan bekalan bukan OPEC ini, digabungkan dengan rancangan OPEC+ untuk mengurangkan secara berperingkat pemotongan sukarela 2.2 juta tong sehari, mewujudkan had yang besar terhadap lonjakan harga jangka panjang. Kami berpandangan strategi memudarkan sebarang kenaikan mendadak yang singkat menggunakan bear call spreads adalah sangat berdaya maju untuk beberapa minggu akan datang.
Mengurus Risiko Ekor dan Kedudukan untuk Harga Mendatar dalam Julat
Namun, kita tidak boleh mengabaikan risiko ekor, kerana Selat Hormuz kekal sebagai titik sempit kritikal yang membawa lebih 20% penggunaan cecair petroleum dunia. Memandangkan sebarang konflik baharu atau gangguan perkapalan boleh dengan segera menolak minyak kembali ke sekitar pertengahan AS$90, kedudukan jual mutlak adalah sangat berbahaya. Untuk melindungi daripada lonjakan mendadak ini, kami mengesyorkan penggunaan long put calendar spreads atau membeli opsyen call di luar wang sebagai lindung nilai kos rendah.
Kami menjangkakan harga minyak akan menyatu dalam julat yang luas tetapi jelas untuk beberapa minggu akan datang sementara pasaran menunggu petunjuk konkrit mengenai keselamatan pelayaran. Volatiliti tersirat dalam opsyen minyak, yang secara sejarah melonjak melebihi 40% ketika konflik Timur Tengah, dijangka kembali kepada purata sejarah sekitar 25-30%. Menyahut pasaran mendatar dalam julat menggunakan iron condors akan membolehkan kami meraih manfaat daripada susutan nilai masa sambil mengekalkan risiko yang ditakrifkan dengan ketat.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
