WTI menutup dagangan Khamis pada paras terendah 18 minggu, menghapuskan premium risiko yang sebelum ini mengangkat minyak mentah melepasi AS$110 sepanjang konflik tahun ini, sekali gus menarik penanda aras kembali kepada keadaan pra-perang. Harga kini berada di bawah EMA 50 tempoh berhampiran AS$83 dan EMA 200 tempoh hampir AS$78, ketika pertumbuhan bekalan dari AS, Guyana dan Brazil berlaku serentak dengan paras inventori yang menghampiri kemuncak berbilang tahun. Walaupun terdapat pertikaian semasa mengenai caj transit melalui Selat Hormuz, pasaran menilai isu itu sebagai faktor kos marginal, bukannya ancaman bekalan serta-merta.
Tumpuan dasar turut beralih apabila kelemahan minyak mentah mengalir kepada inflasi tajuk yang lebih rendah. Dinamik itu menyokong Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar tidak berubah, dengan komen yang mengaitkan pergerakan tersebut kepada data pekerjaan AS yang lemah minggu ini, manakala harga pada lingkungan AS$60-an tinggi mengukuhkan dorongan nyahinflasi. Dari sudut teknikal, rintangan berada pada AS$70 kemudian AS$72, manakala sokongan dilihat berhampiran AS$65 dan sekitar AS$60-an rendah; penunjuk momentum kekal terlebih regang, dengan Stoch RSI harian hampir 6.
Lambakan Bekalan dan Kelemahan Permintaan Menguasai Sentimen Pasaran
Kita kini berdagang dalam pasaran di mana premium perang telah lenyap sepenuhnya, meninggalkan harga pada paras terendah 18 minggu. Laporan terkini Energy Information Administration (EIA) minggu lalu mengesahkan peningkatan inventori minyak mentah sebanyak 3.5 juta tong, bercanggah dengan jangkaan pengurangan dan mengukuhkan naratif lambakan bekalan. Realiti asas “terlalu banyak minyak” ini kini menjadi pemacu utama harga.
Lebihan bekalan bukan sekadar teori; pengeluaran minyak mentah AS kekal menghampiri paras tertinggi rekod pada 13.4 juta tong sehari menurut angka Jun. Sementara itu, pemangkin permintaan langsung tidak kelihatan, ditegaskan oleh bacaan PMI pembuatan China bagi Jun yang susut kepada 49.8, menandakan penguncupan ekonomi. Secara sejarah, jurang seperti ini antara bekalan tinggi dan permintaan yang melemah—seperti yang dilihat selepas lonjakan harga 2022—mendorong kepada tempoh harga lebih rendah yang berpanjangan.
Kami melihat ancaman berterusan berkaitan Selat Hormuz sebagai hingar politik, bukannya risiko bekalan sebenar. Walaupun pegawai Iran mengulangi pelan “yuran perkhidmatan” mereka pada Rabu, pasaran terus menjual, membuktikan ia menilai isu ini sebagai cukai semata-mata, bukan sekatan. Tehran memerlukan aliran minyak berterusan untuk mengutip yuran tersebut, menjadikan penutupan laluan sebagai tindakan yang bercanggah dengan matlamatnya sendiri.
Strategi dan Tinjauan Teknikal untuk Minggu-minggu Mendatang
Berdasarkan itu, strategi untuk minggu-minggu mendatang ialah menggunakan sebarang pengukuhan menuju paras AS$70–AS$72 setong sebagai peluang untuk memulakan posisi menurun. Bagi pedagang derivatif, ini boleh bermaksud membeli opsyen put atau membina put spread untuk memanfaatkan penurunan lanjut sambil menetapkan had risiko. Kami tidak berminat dengan panggilan menaik sehingga gambaran asas berubah secara ketara.
Namun, memandangkan penunjuk momentum sudah terlebih jual dengan sangat mendalam, kami tidak mengejar harga lebih rendah pada ketika ini. Kesabaran adalah kunci, dan kami akan menunggu lantunan lega (relief rally) untuk menawarkan titik masuk yang lebih baik bagi short baharu. Lantunan ringkas tetapi tajam seperti ini lazim dalam aliran menurun yang kuat dan memberikan peluang nisbah risiko-ganjaran yang lebih menarik.
Keyakinan menurun kami kekal utuh melainkan WTI mampu merampas semula purata pergerakan 200 tempoh, yang kini hampir AS$78. Penembusan berkekalan di atas paras itu akan menandakan perubahan struktur, memaksa kami meninggalkan posisi short. Selain daripada itu, laluan rintangan paling rendah kekal ke bawah, dengan paras sokongan berhampiran AS$65 dan seterusnya sekitar AS$60-an rendah.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
