WTI merosot pada Isnin, susut lebih 2% daripada paras tertinggi minggu lalu dan menguji kawasan $85.00. Penanda aras AS itu didagangkan pada $85.35 ketika pasaran menanti perincian pakej baharu sekatan AS yang menyasarkan Iran, dengan potensi tempias kepada Rusia atau China. Setiausaha Perbendaharaan AS, Scot Bessent berkata AS sedang menyediakan “serangan tunggal paling hebat yang pernah digembleng terhadap seorang musuh” dan dijadual menggariskan langkah-langkah itu dalam sidang media lewat Isnin, yang dibingkaikan sebagai “D-day ekonomi”.
Iran berkata China, Turkiye dan negara lain akan mengekalkan hubungan dengan Tehran, dan mengancam untuk menghentikan semua eksport minyak dari Teluk. Pegawai Iran turut memberi amaran bahawa kerjasama dengan AS akan dianggap sebagai “tindakan perang”, meningkatkan risiko di rantau Teluk dan Eropah. Commerzbank menjangka sebarang pembetulan harga minyak akan terhad selagi inventori minyak mentah menyusut dan stok diesel kekal ketat; bank itu memberi amaran bahawa pengurangan lanjut boleh menaikkan harga produk, manakala harga gas Eropah boleh terus meningkat walaupun inventori bertambah pada kadar lebih perlahan. Selain itu, ia berkata penurunan stok yang berterusan menjelang musim pemanasan, digabungkan dengan gangguan berpanjangan terhadap eksport Timur Tengah serta kadar pemprosesan penapisan di Rusia yang tidak berubah, boleh menolak harga produk lebih tinggi.
Kemeruapan Dagangan di Tengah Sekatan Iran dan Risiko Bekalan
Ketika minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) berlegar sekitar paras $85.00, kami mengesyorkan pedagang derivatif bersedia menghadapi kemeruapan yang meningkat dalam beberapa minggu akan datang. Sekatan “D-day ekonomi” yang bakal dikenakan ke atas Iran dijangka mengganggu bekalan global, menjadikan opsyen panggilan (call options) ke atas WTI sebagai pilihan yang menarik. Secara sejarah, peningkatan geopolitik mendadak di Timur Tengah telah menolak harga minyak mentah naik 10% hingga 15% dalam beberapa hari, corak yang berpotensi berulang jika laluan bekalan terjejas.
Kita juga perlu meneliti metrik bekalan yang semakin ketat, khususnya apabila inventori minyak mentah komersial AS baru-baru ini susut menghampiri 420 juta tong, jatuh di bawah purata bermusim lima tahun. Dengan Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA) melaporkan pengurangan yang berterusan, pasaran fizikal dilihat sangat ketat walaupun sebelum cuaca sejuk melanda. Pedagang derivatif boleh mempertimbangkan strategi bull call spread panjang untuk memanfaatkan defisit bekalan asas ini sambil mengehadkan risiko penurunan.
Strategi Lindung Nilai untuk Pedagang Derivatif dan Produk Ditapis
Memandangkan Tehran mengancam untuk menghentikan eksport minyak melalui Selat Hormuz—titik transit penting yang mengendalikan kira-kira 20% penggunaan petroleum harian dunia—risiko lonjakan harga secara mendadak adalah sangat tinggi. Kami mencadangkan pembelian opsyen panggilan out-of-the-money sebagai lindung nilai yang kos-efektif terhadap kejutan bekalan geopolitik besar. Strategi ini melindungi portfolio dagangan daripada eskalasi mendadak di Teluk sambil mengekalkan keperluan modal permulaan pada tahap rendah.
Selain itu, kami menasihatkan pedagang derivatif memberi tumpuan kepada niaga hadapan distilat dan diesel apabila inventori global kini berada pada paras terendah berbilang tahun. Di Eropah, stok gas dan diesel yang rendah bermakna sebarang gangguan lanjut terhadap eksport Timur Tengah atau kadar pemprosesan penapisan di Rusia akan menyebabkan margin produk ditapis melonjak. Pedagang boleh memanfaatkan keadaan ini dengan memasuki dagangan crack spread, khususnya membeli derivatif minyak pemanas atau diesel sambil memendekkan (short) minyak mentah untuk meraih manfaat daripada peluasan margin penapisan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
