Pergerakan Houthi di Yaman pada Isnin berkata ia mengenakan sekatan laut terhadap Arab Saudi, menurut kenyataan yang dilaporkan Reuters. Jurucakap ketenteraan kumpulan itu berkata langkah tersebut berkuat kuasa serta-merta dan membingkaikannya sebagai embargo maritim, namun tidak memperincikan cara penguatkuasaan.
Minyak mentah WTI naik susulan berita itu, melantun daripada paras terendah harian di bawah AS$80 untuk diniagakan sekitar AS$81.35 ketika artikel ini ditulis, walaupun masih susut 0.48% pada hari berkenaan. WTI, atau West Texas Intermediate, ialah penanda aras minyak mentah “ringan” dan “manis” dari AS yang diedarkan melalui hab Cushing. Harganya dipacu oleh penawaran dan permintaan, dengan dasar pengeluaran OPEC dan Dolar AS antara input utama. Data inventori mingguan daripada API, diterbitkan setiap Selasa, dan EIA, dikeluarkan sehari selepas itu, turut boleh menggerakkan harga; kedua-duanya lazimnya berada dalam lingkungan 1% antara satu sama lain sebanyak 75% daripada masa, manakala OPEC merangkumi 12 negara pengeluar minyak dan OPEC+ menambah sepuluh ahli bukan OPEC, termasuk Rusia.
Near-Term Volatility and Trade Ideas
Dengan WTI melonjak ke AS$81.35 selepas pengumuman sekatan Houthi, kami menjangkakan peningkatan ketara dalam volatiliti pasaran minyak dalam jangka terdekat. Bagi pedagang derivatif, risiko geopolitik yang mendadak ini bermakna opsyen bulan-terdekat akan menyaksikan lonjakan volatiliti tersirat, menjadikan opsyen beli (long call) dan strategi bull call spread sangat menarik. Secara sejarah, peningkatan mendadak ketegangan di rantau Laut Merah telah menyebabkan premium opsyen minyak mentah meningkat pantas, dan kami menyarankan mengambil posisi lebih awal sebelum pengembangan premium seterusnya.
Kami mencadangkan penggunaan spread kalendar, khususnya membeli kontrak WTI bulan-terdekat dan menjual bulan tertunda bagi memanfaatkan pelebaran backwardation. Apabila ancaman terhadap penghantaran fizikal meningkat, bekalan segera menjadi sangat bernilai, menyebabkan harga bulan-terdekat diniagakan pada premium berbanding bulan-bulan kemudian. Semasa gangguan penghantaran Laut Merah pada awal 2024, spread bulan-hampir yang serupa melebar beberapa dolar, satu trend yang kami jangka berulang dalam beberapa minggu akan datang.
Macro Backdrop and Risk Management
Bias menaik kami disokong oleh inventori global yang ketat, khususnya apabila Rizab Petroleum Strategik (SPR) AS kekal pada paras rendah dari segi sejarah sekitar 375 juta tong, sekali gus menawarkan perlindungan terhad terhadap kejutan bekalan. Pada masa yang sama, OPEC+ mengekalkan kawalan pengeluaran yang ketat, bermakna terdapat sangat sedikit kapasiti lebihan yang sedia untuk mengimbangi gangguan di Timur Tengah. Kekurangan ‘kusyen’ bekalan ini bermakna walaupun sekatan yang hanya separa berjaya boleh dengan cepat menolak WTI ke arah AS$90.
Bagi mengurus risiko besar dalam situasi ini, kami mengesyorkan penggunaan henti rugi (stop-loss) yang berdisiplin bagi mana-mana posisi niaga hadapan secara langsung untuk melindungi modal. Opsyen beli di luar wang (out-of-the-money call) kekal sebagai instrumen pilihan kami, kerana ia mengehadkan risiko penurunan sambil menawarkan potensi kenaikan tanpa had jika konflik meningkat. Kami juga perlu memantau laporan inventori EIA yang akan datang pada Rabu ini, kerana pengurangan inventori minyak mentah yang lebih besar daripada jangkaan berkemungkinan mempercepat momentum kenaikan ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
