WTI didagangkan sekitar AS$81.10 pada Jumaat, naik 2.76% pada hari tersebut, dan berada pada landasan untuk mencatat kenaikan mingguan melebihi 13% apabila ketegangan di Timur Tengah semakin memuncak. Pergerakan terkini susulan satu lagi gelombang serangan AS ke atas kemudahan ketenteraan Iran, dengan Pemerintah Pusat AS (US Central Command) berkata operasi itu bertujuan merendahkan keupayaan Iran dan meneruskan aktiviti di sekitar Selat Hormuz. Kor Pengawal Revolusi Islam Iran berkata tiada eksport minyak atau gas akan melalui Selat Hormuz selagi serangan itu berterusan, manakala Qatar melaporkan kejayaan memintas serangan peluru berpandu.
Kebuntuan itu menajamkan tumpuan terhadap laluan sempit maritim (maritime choke points), dengan Iran turut mengancam untuk menutup Laut Merah dan perhatian beralih kepada Selat Bab el-Mandeb. Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) memberi amaran bahawa penghentian berpanjangan penghantaran melalui Hormuz akan meningkatkan risiko keselamatan tenaga global, manakala Commerzbank berkata sekatan ke atas mana-mana laluan boleh mengangkat harga lebih tinggi dan menekankan potensi import minyak mentah China yang lebih tinggi apabila kargo yang sebelum ini melalui laluan tersebut tiba. WTI, West Texas Intermediate, ialah penanda aras minyak mentah ringan dan rendah sulfur dari AS yang diedarkan melalui hab Cushing; harganya dipacu oleh penawaran dan permintaan, gangguan geopolitik, keputusan OPEC dan Dolar AS, dengan data inventori dipantau melalui laporan mingguan API dan EIA yang bertindih dalam lingkungan 1% antara satu sama lain sebanyak 75% masa.
Kemeruapan Pasaran Derivatif dan Penentududukan Dagangan
Dengan minyak mentah WTI melonjak melepasi AS$81 selepas kenaikan mingguan besar 13%, kita perlu bersedia menghadapi kemeruapan melampau dalam pasaran derivatif sepanjang beberapa minggu akan datang. Ancaman sekatan menyeluruh di Selat Hormuz, yang membawa kira-kira 20 juta tong sehari atau sekitar 20% daripada penggunaan cecair petroleum global, bermakna model penawaran standard buat sementara waktu tidak lagi relevan. Kami mengesyorkan pedagang beralih kepada strategi yang memanfaatkan lonjakan harga mendadak ke atas dan peningkatan volatiliti tersirat (implied volatility).
Bagi mengurus risiko ini, kami cenderung kepada pembelian opsyen panggilan (call) luar wang (out-of-the-money) ke atas WTI untuk menangkap potensi kenaikan lanjut tanpa mempertaruhkan modal tanpa had seperti dalam niaga hadapan yang tidak menentu. Bagi mereka yang ingin mengeksploitasi ayunan besar, straddle panjang (long straddles) adalah berdaya maju memandangkan pasaran menilai risiko penutupan Selat Bab el-Mandeb, yang mengendalikan hampir 10% perdagangan minyak global melalui laut. Dari segi sejarah, semasa kejutan bekalan geopolitik seperti serangan dron 2019 ke atas Saudi Aramco, volatiliti tersirat minyak melonjak jauh melepasi 40%, satu corak yang kami jangka akan berulang dalam persekitaran semasa ini.
Dinamik Inventori dan Pengurusan Risiko Harga
Kita juga perlu memantau rapat laporan inventori mingguan EIA, khususnya apabila stok minyak mentah komersial AS sudah pun menunjukkan susut bermusim (seasonal drawdowns) di bawah purata lima tahun sekitar 440 juta tong. Jika inventori AS terus menurun seiring dengan pemberhentian penghantaran Iran, WTI berpotensi menguji paras AS$90 menjelang akhir Ogos. Kami menasihatkan supaya mengekalkan henti rugi (stop-loss) yang ketat bagi sebarang posisi jual (short), kerana risiko berlaku “squeeze” mengejut dan meletup kekal sangat tinggi.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
