WTI diperdagangkan di sekitar $103,20 pada Selasa, naik 1,16% dan menguat untuk sesi keempat berturut-turut. Harga tetap ditopang karena pasar memasukkan “premi risiko geopolitik” (tambahan harga karena risiko konflik) terkait kemungkinan gangguan pasokan, meski ketegangan di Timur Tengah sempat mereda.
Presiden AS Donald Trump mengatakan pada Senin bahwa ia menunda rencana serangan militer AS ke Iran. Laporan menyebut penundaan itu terjadi setelah seruan untuk meredakan ketegangan dari pemimpin Qatar, Arab Saudi, dan Uni Emirat Arab (UEA).
Premi Risiko Geopolitik
Trump mengatakan negosiasi dengan Teheran sedang berlangsung, sementara AS tetap siap melakukan operasi besar jika pembicaraan gagal. Ketegangan antara Washington dan Teheran mendorong harga naik dalam beberapa hari terakhir.
Selat Hormuz tetap menjadi sorotan karena merupakan jalur utama pengiriman minyak dunia. Program nuklir Iran dan sanksi (pembatasan ekonomi oleh negara lain) masih menjadi penghalang tercapainya kesepakatan jangka panjang.
India menaikkan harga bensin dan solar masing-masing 87 dan 91 paise per liter, untuk menutup kerugian akibat naiknya harga minyak mentah global. India adalah importir minyak terbesar ketiga di dunia.
WTI adalah singkatan dari West Texas Intermediate, minyak mentah asal AS yang diperdagangkan melalui pusat penyimpanan dan distribusi (hub) Cushing, dan sering disebut “light” dan “sweet” (kandungan sulfur rendah sehingga lebih mudah diolah). Harganya dipengaruhi pasokan dan permintaan, peristiwa geopolitik, keputusan OPEC, nilai tukar Dolar AS, serta data persediaan mingguan dari API (lembaga industri minyak) dan EIA (badan statistik energi pemerintah AS); hasil keduanya selaras dalam selisih sekitar 1% pada 75% kasus.
Pertimbangan Strategi Opsi
Dengan WTI kini di sekitar $88,50, pasar terlihat memasukkan premi risiko geopolitik yang besar. Ini didorong oleh ketegangan baru di Selat Hormuz, mirip lonjakan volatilitas sebelumnya. Karena itu, pembelian opsi beli (call options: hak membeli pada harga tertentu) jangka pendek bisa dipertimbangkan untuk memanfaatkan potensi lonjakan harga akibat berita.
Namun, tanda meredanya ketegangan, seperti rencana perundingan yang dimediasi PBB (UN-brokered talks: pembicaraan yang difasilitasi PBB) minggu depan, bisa cepat menghapus premi tersebut. Ini membuat penjualan opsi jual yang jauh dari harga pasar (out-of-the-money puts: opsi jual yang saat ini tidak menguntungkan untuk dieksekusi) menjadi strategi yang layak untuk mengumpulkan premi (premium: biaya yang diterima penjual opsi), dengan asumsi konflik besar dapat dihindari. Situasi ini mirip dengan 2025, ketika langkah diplomasi Trump ke Iran sementara membatasi kenaikan harga minyak.
Dari sisi permintaan, dasar pasar (fundamental) terlihat kuat sehingga dapat menjadi penahan penurunan harga. Data terbaru menunjukkan PMI manufaktur China (Purchasing Managers’ Index: indikator aktivitas pabrik) mencapai level tertinggi enam bulan di 51,2, yang mengindikasikan konsumsi energi yang solid dari importir terbesar dunia. Kuatnya permintaan ini membuat posisi yang terlalu bearish (bertaruh harga turun tajam) berisiko.
Pandangan ini didukung data pasokan terbaru dari EIA. Laporan pekan lalu menunjukkan penurunan persediaan minyak mentah (inventory draw: stok turun) 3,1 juta barel, lebih besar dari perkiraan, menandakan permintaan saat ini lebih cepat daripada pasokan. Investor perlu mencermati laporan Rabu ini untuk melihat apakah pengetatan pasokan ini berlanjut.
Ke depan, pertemuan OPEC+ menambah ketidakpastian. Ada rumor kuat tentang perbedaan sikap antara Rusia dan Arab Saudi soal mempertahankan pemangkasan produksi hingga kuartal ketiga. Jika ada sinyal kelompok ini menaikkan produksi, harga bisa tertahan, sehingga opsi beli berjangka panjang (long-dated call options: call dengan jatuh tempo lama) menjadi lebih berisiko.
