Wells Fargo Economics menjangkakan pendapatan tunai buruh Jepun bagi Mei, yang akan dikeluarkan minggu hadapan, akan mengukuhkan bukti kitaran upah-harga yang mampan dan mengekalkan Bank of Japan (BoJ) pada landasan normalisasi dasar. Data April menunjukkan pendapatan tunai buruh meningkat 3.6% tahun ke tahun, manakala pendapatan waktu biasa, ukuran pilihan BoJ bagi momentum upah asas, naik 3.3%. Bank itu turut menekankan KDNK yang berdaya tahan serta laporan Tankan suku kedua (Q2) yang kukuh sebagai isyarat makro sokongan.
Rundingan Shuntō menghasilkan kenaikan gaji purata melebihi 5% untuk tahun ketiga berturut-turut, berkuat kuasa mulai April, dan jurang masa antara penyelesaian rundingan dan pembayaran gaji sebenar dijangka menyokong pertumbuhan pendapatan dalam bulan-bulan akan datang walaupun liputan kesatuan terhad. Dengan inflasi disifatkan sebagai lembut, pengurangan subsidi kerajaan dan kesan yen yang lebih lemah terhadap harga import dilihat sebagai pemacu kepada peningkatan beransur-ansur. Berdasarkan itu, Wells Fargo kekal meramalkan kenaikan kadar BoJ sebanyak 25 mata asas (bps) pada suku ketiga (Q3), berkemungkinan besar pada September, membawa kadar dasar kepada 1.25% menjelang akhir tahun.
Data Buruh Mengukuhkan Kes Untuk Normalisasi Dasar BoJ
Dengan pendapatan tunai buruh Mei yang baru dilaporkan meningkat 3.8% tahun ke tahun, kami melihat sokongan jelas terhadap laluan BoJ ke arah normalisasi dasar. Ini mengesahkan kitaran upah-harga semakin kukuh, dipacu oleh perjanjian gaji Shuntō yang puratanya melebihi 5% untuk tahun ketiga berturut-turut. Oleh itu, kami mengambil posisi untuk kenaikan kadar seawal September.
Strategi Pasaran: Mengambil Posisi Untuk Kadar Meningkat Dan Yen Mengukuh
Sehubungan itu, kami meneliti peluang untuk mengambil posisi jual (short) dalam niaga hadapan Bon Kerajaan Jepun (JGB). Ketika BoJ bergerak menaikkan kadar, kami menjangka harga bon akan jatuh, menyediakan cara langsung untuk memanfaatkan perubahan dasar ini. Strategi ini serupa dengan pengambilan posisi menjelang anjakan dasar awal keluar daripada kadar negatif pada 2024, yang menandakan permulaan kitaran normalisasi ini.
Pengukuhan yen merupakan sisi lain dagangan ini, khususnya apabila USD/JPY kini berlegar sekitar 162.50. Kami mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) JPY atau opsyen jual (put) USD/JPY untuk meraih keuntungan daripada potensi penurunan di bawah paras 160. Instrumen ini menawarkan risiko yang ditetapkan sementara menunggu langkah BoJ seterusnya.
Bacaan terkini CPI teras nasional sebanyak 2.7% turut mengukuhkan keyakinan kami, apabila subsidi kerajaan yang semakin pudar mula menzahirkan tekanan harga asas. Data inflasi ini memberi BoJ “perlindungan” yang diperlukan untuk meneruskan pengetatan lanjut. Kami percaya pasaran masih menilai terlalu rendah kadar rentak kenaikan masa depan ini menuju kadar 1.25% pada hujung tahun.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
