Gabenor Rizab Persekutuan Christopher Waller berkata pada acara Reuters NEXT Newsmaker di Washington bahawa beliau cenderung untuk mengekalkan kadar dasar tidak berubah pada mesyuarat September sekiranya Indeks Harga Pengguna (CPI) Ogos menunjukkan inflasi terus menyejuk. Namun, beliau tidak menolak kemungkinan satu lagi kenaikan jika data “panas”, dengan menekankan bahawa dasar adalah sangat bergantung pada dinamik inflasi dalam tempoh terdekat. Dalam dagangan pasaran, Indeks Dolar AS kekal di bawah tekanan, susut 0.6% pada hari itu kepada 99.00.
Penunjuk pihak ketiga menunjukkan mesej yang sedikit kurang tegas namun masih mencerminkan pendirian ketat. FXS Speechtracker menilai kenyataan Waller pada 6.1, sedikit di bawah purata sejarah 6.3, manakala FXS Fed Sentiment Index merosot 2.06 mata kepada 125.38, yang masih berada di atas paras neutral 100. Waller merujuk inflasi yang berjalan melebihi sasaran 2% Rizab Persekutuan dan berkata pelarasan kecil kadar dasar mungkin wajar jika kemajuan berundur, sambil turut menyebut pertumbuhan KDNK yang kukuh, kenaikan harga ekuiti yang menyokong penggunaan, serta ketidaktentuan yang dikaitkan dengan konflik ketenteraan, dasar perdagangan dan AI. Beliau menambah bahawa semakan yang masih menanti boleh menurunkan inflasi PCE 12 bulan sebanyak beberapa persepuluh mata peratusan.
Kemeruapan Pasaran Dikaitkan dengan Pengeluaran CPI
Kita perlu bersedia untuk kemeruapan yang meningkat dalam dua minggu akan datang ketika pasaran menanti pengeluaran CPI Ogos yang kritikal. Penggubal dasar monetari telah menjelaskan bahawa titik data khusus ini akan menentukan sama ada mereka mengekalkan kadar dasar atau mendorong kenaikan kadar yang tidak dijangka pada mesyuarat 15-16 September akan datang. Pedagang derivatif perlu menumpukan pada opsyen jangka pendek untuk melindung nilai daripada ayunan mendadak dan agresif dalam dolar AS serta hasil Perbendaharaan.
Buat masa ini, niaga hadapan dana persekutuan menunjukkan kebarangkalian tinggi untuk jeda, tetapi bacaan CPI yang panas boleh serta-merta mengganggu jangkaan ini dan memaksa penetapan semula harga dengan pantas. Dari segi sejarah, lonjakan inflasi yang tidak dijangka telah mencetuskan pergerakan tajam dalam hasil jangka pendek, mirip lonjakan mendadak 20 hingga 30 mata asas yang pernah dilihat pada hasil Perbendaharaan 2 tahun semasa episod kebimbangan inflasi terdahulu. Untuk memposisikan diri bagi hasil binari ini, kami mengesyorkan penggunaan strategi straddle panjang pada pasangan mata wang utama seperti EUR/USD atau USD/JPY untuk memperoleh manfaat daripada kemeruapan tanpa mengira arah.
Strategi Dagangan Menjelang Mesyuarat Fed
Indeks Dolar AS baru-baru ini berdepan tekanan menurun, berlegar sekitar paras 99.00, yang menunjukkan pasaran kuat menjangkakan bacaan inflasi yang semakin menyejuk. Namun, memandangkan isyarat ekonomi asas kekal bercampur dan pertumbuhan KDNK masih kukuh, sebarang pembalikan dalam trend penurunan CPI boleh mencetuskan short squeeze besar-besaran ke atas dolar. Mendapatkan opsyen beli (call) dolar di luar wang (out-of-the-money) ketika ini menawarkan cara yang kos efektif untuk menangkap potensi kenaikan tersebut jika angka inflasi mengejutkan ke arah lebih tinggi.
Bagi niaga hadapan kadar faedah, kita perlu memantau rapat spread antara kontrak September dan Disember. Jika data Ogos mengesahkan tekanan inflasi sememangnya semakin reda, kami menjangka spread ini mengecil apabila pasaran mengunci persekitaran kadar yang stabil untuk musim luruh. Sebaliknya, sebarang tanda tekanan harga yang degil akan meletakkan semula kenaikan kadar di atas meja, menjadikan posisi jual pada niaga hadapan Perbendaharaan berpotensi sangat menguntungkan apabila hasil meningkat.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
