Indeks ekuiti AS terus melonjak ke wilayah rekod, dengan Dow menyertai S&P 500 dan Nasdaq 100 pada paras tertinggi baharu, sekali gus meletakkan Wall Street di landasan untuk mencatat kenaikan bulanan yang kukuh. Harga minyak pula dijangka susut bagi bulan ini, dengan Brent dan WTI masing-masing diniagakan sekitar paras AS$90 setong, apabila pasaran mengambil kira harapan bahawa Selat Hormuz boleh dibuka semula pada awal Jun.
Di Eropah, data CPI Perancis dan Jerman lebih rendah daripada jangkaan, namun inflasi di seluruh rantau itu masih melepasi sasaran ECB. Tumpuan kini beralih kepada laporan pekerjaan bukan perladangan (non-farm payrolls) AS minggu depan, selain pesanan kilang serta bacaan pembuatan dan perkhidmatan, ketika pedagang menilai kekuatan ekonomi AS dan hala tuju dasar Rizab Persekutuan.
Momentum Bullish dalam Teknologi AS dan Dinamik Pasaran Minyak
Memandangkan rali saham AS yang dipacu AI kekal kukuh, kami berpandangan pedagang wajar mengekalkan pendirian bullish terhadap sektor teknologi. Nasdaq 100 telah meningkat hampir 8% bulan ini, dan dengan paras rekod baharu terus dicatat, pembelian opsyen panggilan (call) pada indeks teknologi utama seperti QQQ menawarkan cara untuk mengambil bahagian dalam potensi kenaikan lanjut. Momentum ini dilihat masih kukuh menjelang Jun.
Jangkaan pembukaan semula Selat Hormuz sedang mewujudkan tekanan menurun yang jelas ke atas harga minyak, yang telah merosot daripada melebihi AS$100 setong hanya bulan lalu. Kami memposisikan diri untuk senario ini dengan meneliti opsyen jual (put) ke atas niaga hadapan minyak mentah, kerana pembukaan semula yang disahkan berpotensi menolak harga kembali ke sekitar pertengahan AS$80-an. Volatiliti tersirat pada opsyen minyak juga telah mula menurun, menandakan pasaran semakin mengambil kira situasi geopolitik yang lebih tenang.
Strategi Berasaskan Acara dan Prospek Eropah
Laporan non-farm payrolls AS minggu depan merupakan pemangkin jangka terdekat yang paling signifikan untuk pasaran secara keseluruhan. Unjuran konsensus semasa menunjukkan pertumbuhan pekerjaan sekitar 190,000, iaitu sedikit perlahan — sesuatu yang akan dialu-alukan oleh Rizab Persekutuan. Kami bersedia untuk sebarang kejutan sama ada ke atas atau ke bawah dengan mempertimbangkan strategi straddle pada S&P 500, yang boleh meraih keuntungan daripada pergerakan pasaran yang besar tanpa mengira sama ada data keluar terlalu panas atau terlalu sejuk.
Di Eropah, gambaran inflasi semakin baik namun masih menjadi kebimbangan ECB, dengan bacaan terkini Zon Euro pada 2.8%. Walaupun penurunan ini positif, ia berkemungkinan belum mencukupi untuk mendorong pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat oleh bank pusat. Sehubungan itu, kami menggunakan opsyen ke atas indeks saham Eropah terutamanya untuk tujuan lindung nilai (hedging) berbanding pertaruhan arah (directional bets).
