USD/JPY susut semula selepas kenaikan kecil pada sesi sebelumnya, diniagakan hampir 163.70 pada waktu Asia apabila lantunan harga minyak dan konflik baharu di Timur Tengah terus mengekalkan risiko inflasi dalam tumpuan — latar yang boleh memberi tekanan kepada Yen Jepun memandangkan Jepun merupakan pengimport bersih minyak utama. Tumpuan turut beralih kepada data Tokyo yang bakal diterbitkan: CPI Tokyo tidak termasuk makanan segar diunjur meningkat kepada 1.7% tahun ke tahun pada Julai daripada 1.6%, manakala bacaan tajuk sebelum ini ialah 1.7% dan CPI tidak termasuk makanan serta tenaga berada pada 1.9%. Kadar pengangguran Jepun dijangka kekal pada 2.5%.
Dolar AS turut mendapat sokongan daripada peningkatan penghindaran risiko susulan laporan serangan Iran ke atas tentera AS, dengan beberapa peluru berpandu balistik dilancarkan ke arah pangkalan AS di Jordan sekitar 5:45 petang ET; tentera AS berkata peluru berpandu IRGC itu berjaya dipintas. Pasaran juga mengambil posisi bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar tidak berubah, namun penetapan harga membayangkan kebarangkalian 30.5% bagi kenaikan kadar serta-merta dan, lebih jauh ke hadapan, 76.6% kebarangkalian kenaikan pada September.
Strategi Derivatif Di Tengah Risiko Minyak dan Inflasi
Kami mengesyorkan pedagang derivatif bersiap sedia untuk volatiliti yang meningkat ketika USD/JPY berlegar berhampiran paras kritikal 163.70. Memandangkan Jepun mengimport lebih 95% minyaknya, sebarang kenaikan lanjut harga minyak mentah global — yang sedang menghampiri paras $85 setong — akan memberi tekanan besar kepada Yen. Kami mencadangkan penggunaan opsyen panggilan (call) panjang pada USD/JPY untuk menangkap potensi kenaikan jika ketegangan Timur Tengah terus memacu kos tenaga lebih tinggi.
Pada masa yang sama, data inflasi Tokyo yang bakal dikeluarkan perlu dipantau rapi, dengan CPI teras dijangka meningkat sedikit kepada 1.7%. Dari segi sejarah, inflasi Jepun yang meningkat telah mendorong perubahan dasar mengejut oleh Bank of Japan, yang boleh mencetuskan “short-squeeze” Yen secara pantas. Bagi mengurus risiko ini, kami memilih penggunaan “ratio put spreads” pada USD/JPY untuk melindungi daripada kejatuhan mendadak sekiranya bacaan inflasi mencetuskan reaksi Jepun yang lebih hawkish.
Kebarangkalian Kenaikan Kadar AS dan Opsyen Dolar
Sementara itu, faktor dari pihak AS amat sukar dijangka, dengan niaga hadapan kadar dana persekutuan meletakkan kebarangkalian luar biasa 30.5% bagi kenaikan kadar faedah serta-merta. Momentum hawkish ini diperkukuh oleh kebarangkalian 76.6% bagi kenaikan kadar pada September, sekali gus mengekalkan hasil Perbendaharaan AS pada paras tinggi. Kami berpandangan pedagang wajar membeli opsyen panggilan (call) USD jangka pendek untuk meraih manfaat daripada pengukuhan dolar jika Rizab Persekutuan cenderung menyokong naratif hawkish ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
