USD/JPY susut 0.92% pada Khamis kepada sekitar 161.05 selepas laporan pekerjaan AS yang lemah menekan dolar AS. BLS berkata Nonfarm Payrolls meningkat 57K pada Jun berbanding unjuran 110K, manakala Mei disemak turun kepada 129K daripada 172K dan April kepada 148K daripada 179K, dengan semakan turun gabungan sebanyak 74K pekerjaan. Namun begitu, Kadar Pengangguran turun sedikit kepada 4.2% daripada 4.3%, Kadar Penyertaan Tenaga Buruh merosot kepada 61.5% daripada 61.8%, dan Pendapatan Purata Setiap Jam dipercepat kepada 3.5%, selari dengan jangkaan.
Tumpuan kekal pada kekurangan (miss) angka payrolls, di samping harga pasaran yang mencerminkan pendirian Fed yang kurang hawkish. Yen turut menerima sokongan daripada risiko campur tangan: Reuters melaporkan MoF enggan mengulas pergerakan terkini mata wang, manakala jangkaan kekal bahawa BoJ boleh menaikkan kadar sekali lagi sebelum akhir tahun. Dalam pergerakan lebih luas hari itu, yen paling kukuh berbanding dolar, dengan JPY naik 0.97% berbanding USD; USD jatuh 0.55% berbanding EUR dan 0.67% berbanding GBP, dan euro meningkat 0.55% berbanding dolar.
Penentududukan Pasaran dan Strategi Dagangan
Dengan pertumbuhan pekerjaan AS perlahan dengan begitu ketara, kami melihat laluan dasar Rizab Persekutuan bagi baki tahun ini berubah. Kami kini perlu membuat penentududukan untuk dolar AS yang lebih lemah, memandangkan jangkaan pemotongan kadar akan semakin memuncak. CME FedWatch Tool kini menunjukkan kebarangkalian melebihi 60% untuk pemotongan kadar menjelang mesyuarat September, meningkat mendadak daripada hanya 20% seminggu lalu.
Pergerakan USD/JPY di bawah 161.05 didorong oleh kelemahan dolar serta ancaman berterusan campur tangan Jepun. Secara sejarah, pihak berkuasa Jepun pernah campur tangan berhampiran paras ini, seperti yang dilihat pada 2024, menjadikan posisi short secara langsung pada pasangan ini menarik. Kami menilai untuk membeli opsyen put bagi USD/JPY bagi memanfaatkan potensi kejatuhan mendadak sambil mengehadkan risiko.
Laporan pekerjaan ini, digabungkan dengan data ISM Pembuatan terkini yang jatuh kepada 48.7, menandakan kelembapan ekonomi yang lebih menyeluruh. Ini meningkatkan kebarangkalian volatiliti lebih tinggi merentasi semua pasangan mata wang utama yang berkait dengan dolar AS. Oleh itu, kami percaya pembelian opsyen yang mendapat manfaat daripada turun naik harga, seperti strategi straddle pada EUR/USD, ialah pendekatan berhemah untuk minggu-minggu akan datang.
Kelemahan Dolar yang Lebih Meluas dan Tinjauan Kadar
Penurunan kadar penyertaan tenaga buruh kepada 61.5% amat membimbangkan dan menunjukkan kelemahan asas yang tidak ditangkap oleh angka kadar pengangguran utama (headline). Ini mengukuhkan pandangan menurun (bearish) kami terhadap dolar berbanding mata wang dengan bank pusat yang lebih hawkish, seperti euro. Kami mempertimbangkan put spread pada Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) sebagai cara yang cekap untuk mendapatkan pendedahan short.
Di luar mata wang, jangkaan Fed yang lebih dovish akan memberi kesan langsung kepada pasaran kadar faedah. Kami menjangkakan hasil Perbendaharaan AS akan terus menurun apabila pertaruhan pemotongan kadar meningkat. Berdagang niaga hadapan SOFR merupakan cara langsung untuk membuat penentududukan ke arah itu, kerana harganya akan meningkat apabila pasaran menilai kadar faedah masa hadapan yang lebih rendah.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
