USD/JPY susut sedikit pada Jumaat apabila pasaran menilai risiko campur tangan kerajaan Jepun untuk menyokong yen, walaupun pasangan itu kekal hampir dengan paras tertinggi empat dekad pada Khamis dan aras 164.00. Jurang dasar antara Jepun dan ekonomi utama lain terus menyokong dagangan *carry*: walaupun Bank of Japan menaikkan kadar kepada 1%, tertinggi sejak 1995, kos pembiayaan masih rendah berbanding AS. Gangguan geopolitik turut menekan yen, dengan risiko bekalan tenaga akibat konflik Timur Tengah diterjemahkan kepada prestasi relatif yang lebih lemah.
Tentera AS berkata ia telah menyelesaikan satu lagi pusingan serangan terhadap Iran pada Khamis, melanjutkan operasi kepada malam ke-13 berturut-turut, manakala Iran dan sekutunya menyasarkan aset berkaitan AS di Kuwait, Bahrain dan Jordan. Houthi yang berpihak kepada Iran turut menyerang dua kapal tangki minyak Saudi di Laut Merah, selain penutupan Selat Hormuz, mendorong minyak mentah ke paras tertinggi sejak 11 Jun. Di AS, tuntutan faedah pengangguran (Jobless Claims) jatuh ke paras terendah sejak September 1969, mengukuhkan jangkaan kos pinjaman lebih tinggi menjelang akhir tahun, namun aktiviti dagangan menipis menjelang mesyuarat FOMC minggu depan dan pasangan itu kekal berada dalam landasan untuk minggu ketiga berturut-turut mencatat kenaikan.
Dagangan USD/JPY: Risiko Campur Tangan dan Dinamika Carry Trade
Kami mengesyorkan pedagang derivatif bersedia menghadapi volatiliti yang meningkat dalam pasangan USD/JPY ketika ia berlegar berhampiran aras kritikal 164.00. Memandangkan ancaman campur tangan kerajaan Jepun semakin ketara, pembelian opsyen put USD/JPY jangka pendek yang *out-of-the-money* boleh berfungsi sebagai lindung nilai terhadap kejatuhan mendadak. Secara sejarah, Kementerian Kewangan Jepun membelanjakan rekod 9.8 trilion yen ($62 bilion) pada musim bunga 2024 untuk mempertahankan mata wang, membuktikan risiko campur tangan adalah sangat berkuasa.
Kami menyarankan mengekalkan kecenderungan panjang (long) yang berhati-hati pada niaga hadapan USD/JPY, namun menggunakan arahan henti rugi (stop-loss) yang ketat bagi melindungi daripada perubahan dasar secara tiba-tiba. Walaupun Bank of Japan menaikkan kadar penanda aras kepada 1%, perbezaan hasil yang besar berbanding kadar Dana Persekutuan (Federal Funds) AS terus memihak kepada dagangan *carry*. Perbezaan kadar faedah yang berterusan ini bermakna kita seharusnya menjangkakan tekanan menaik berterusan pada pasangan itu sebaik sahaja ancaman campur tangan yang segera atau mesyuarat FOMC minggu depan berlalu.
Risiko Tenaga Geopolitik dan Kekuatan Ekonomi AS: Peluang dalam Minyak dan Perbendaharaan
Bagi memanfaatkan peningkatan ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan penutupan Selat Hormuz, kami mencadangkan pedagang derivatif mempertimbangkan opsyen panggilan (call) ke atas minyak mentah Brent. Harga minyak mentah telah melonjak melepasi paras rintangan terkini, dan precedent sejarah menunjukkan kejutan tenaga dengan pantas memasuki jangkaan inflasi global. Kami percaya dagangan derivatif berkaitan minyak menawarkan dagangan proksi yang kukuh, kerana kos tenaga yang lebih tinggi akhirnya akan memaksa Rizab Persekutuan mengekalkan pendirian hawkish dan menyokong dolar AS.
Penurunan ketara tuntutan pengangguran AS ke paras terendah bersejarah menunjukkan pasaran buruh Amerika kekal sangat berdaya tahan. Kami mengesyorkan berdagang niaga hadapan Perbendaharaan (Treasury futures) jangka pendek untuk memposisikan diri bagi kadar faedah AS yang lebih tinggi untuk lebih lama menjelang mesyuarat FOMC minggu depan. Latar belakang ekonomi yang kukuh ini menjadikan sebarang penurunan dalam pasangan USD/JPY sebagai peluang belian yang menarik untuk pedagang opsyen jangka sederhana.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
