USD/JPY meningkat sedikit kepada sekitar 157.65 pada awal dagangan Asia pada Isnin, menamatkan penurunan tiga hari apabila pasaran kekal berwaspada terhadap kemungkinan campur tangan mata wang bersama yang baharu oleh AS dan Jepun. Selepas operasi terkoordinasi di Tokyo dan New York minggu lalu, Jepun mengesahkan campur tangan bersama pertamanya dengan AS dalam tempoh 15 tahun, manakala Bloomberg berkata Kementerian Kewangan dan Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, sedang menyelaras pada tahap yang tidak pernah dilihat sejak beberapa dekad.
Geopolitik juga kekal menjadi tumpuan, dengan ketidaktentuan di Timur Tengah dilihat menyokong Dolar AS berbanding Yen Jepun. Donald Trump membatalkan serangan yang dirancang ke atas Iran atas jangkaan untuk mencapai perjanjian “dengan cepat” mengenai program nuklear Tehran dan pembukaan semula sepenuhnya Selat Hormuz, manakala agensi berita Mehr Iran melaporkan pegawai menolak dakwaan bahawa ia memohon jeda dan berkata angkatan bersenjata berada dalam keadaan berjaga-jaga tinggi. Secara berasingan, dasar BoJ telah membentuk hala tuju Yen dalam jangka panjang, dengan tetapan ultra-longgar dari 2013 hingga 2024 menekan mata wang itu, sebelum peleraian secara beransur-ansur pada 2024 mula mengecilkan perbezaan hasil 10 tahun AS-Jepun.
Strategi Dagangan Derivatif Dalam Persekitaran Risiko Campur Tangan
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia menghadapi volatiliti melampau dalam pasangan USD/JPY, yang kini berlegar sekitar paras 157.65. Dengan Perbendaharaan AS dan Kementerian Kewangan Jepun sedang aktif menyelaras, ancaman campur tangan pasaran bersama secara mengejut adalah lebih tinggi berbanding mana-mana tempoh dalam beberapa dekad. Ini bermakna strategi ikut-aliran (trend-following) yang lazim boleh terganggu dengan mudah dalam sekelip mata akibat aliran modal rasmi yang mendadak dan besar.
Untuk meletakkan risiko ini dalam perspektif, Jepun membelanjakan rekod 9.8 trilion yen (sekitar AS$62 bilion) dalam campur tangan pertengahan 2024, yang dengan pantas mengukuhkan mata wang tersebut. Kini, apabila kita melihat kerjasama yang belum pernah berlaku antara Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent dan Menteri Kewangan Jepun Satsuki Katayama, sebarang tindakan bersama dalam beberapa minggu akan datang boleh mencetuskan kejatuhan USD/JPY yang lebih tajam. Kami berpendapat pedagang opsyen wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan JPY luar-daripada-wang (out-of-the-money) (put USD/JPY) sebagai lindung nilai terhadap pembetulan agresif yang disokong negara.
Mengurus Volatiliti dan Risiko Geopolitik
Memandangkan volatiliti tersirat (implied volatility) sedang meningkat dan menjadikan opsyen standard lebih mahal, kami mengesyorkan penggunaan strategi spread bagi mengurangkan kos premium. Pedagang juga perlu memantau situasi geopolitik di Timur Tengah yang sangat sukar dijangka, kerana sebarang eskalasi mendadak boleh dengan cepat mendorong aliran “safe-haven” kembali kepada Dolar AS. Dengan mengekalkan saiz posisi kecil dan menggunakan henti rugi (stop-loss) yang ketat bagi niaga hadapan jangka pendek, kita boleh bertahan dengan lebih baik dalam persekitaran dagangan berisiko tinggi ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
