USD/JPY diniagakan sedikit di bawah paras 160.00 pada Rabu, dengan dolar AS disokong data AS yang lebih kukuh manakala yen gagal mengekalkan permintaan dalam suasana berhati-hati. ISM Services PMI meningkat kepada 54.5 pada Mei daripada 53.6 pada April, mengatasi jangkaan dan mengukuhkan andaian bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan kekal berhemah dalam pemotongan kadar. Pihak berkuasa Jepun sebelum ini pernah bertindak menyokong yen apabila USD/JPY bergerak melepasi 160.00; tindakan terakhir adalah pada 30 April, apabila pasangan itu susut daripada paras tertinggi intrahari 160.72 kepada paras terendah 155.55.
Gabenor Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda berkata BoJ akan menimbang “pro dan kontra” kenaikan kadar jika risiko inflasi mengatasi risiko terhadap pertumbuhan, dan memberi amaran harga tenaga yang lebih tinggi boleh meluaskan tekanan inflasi, sambil menambah bahawa kadar akan meningkat pada kadar yang sesuai jika inflasi teras menepati unjuran. Pada carta empat jam, pasangan itu berada pada 159.98, kekal di atas SMA 20 tempoh berhampiran 159.64 dan SMA 100 tempoh sekitar 158.97, dengan rintangan pada 160.00. RSI sekitar 66, manakala sokongan berada sekitar 159.89 dan 159.81, dengan lantai terdahulu berhampiran 159.70.
Ketegangan Antara Data Ekonomi dan Risiko Campur Tangan
Kami memerhati ketegangan yang jelas antara kekuatan data ekonomi AS dan ancaman campur tangan Jepun. Bacaan ISM Services PMI AS terkini pada 54.5 serta inflasi AS yang kekal degil, yang berlegar sekitar 3.3% tahun ke tahun, menunjukkan Fed mempunyai sedikit sebab untuk memotong kadar faedah dalam masa terdekat. Asas yang kukuh ini memastikan dolar AS kekal disokong baik berbanding yen.
Namun, paras 160.00 dalam USD/JPY merupakan garis kritikal yang secara sejarah telah mencetuskan tindak balas tegas. Ini jelas lebih sebulan lalu apabila pegawai membelanjakan rekod ¥9.79 trilion untuk mempertahankan yen, menyebabkan pembalikan tajam daripada paras di atas 160. Komen hawkish terbaharu gabenor BoJ turut memberi isyarat ketidakselesaan mereka terhadap kelemahan mata wang itu.
Strategi Derivatif untuk Mengurus Risiko Binari
Keadaan ini mewujudkan ketidaktentuan yang ketara dan potensi pergerakan harga yang mendadak serta tajam, yang menunjukkan kemungkinan peningkatan volatiliti tersirat. Bagi pedagang derivatif, mengambil pertaruhan arah yang mudah di sini membawa risiko besar untuk terperangkap di pihak yang salah susulan tindakan bank pusat. Oleh itu, kita wajar menilai strategi opsyen untuk mengurus profil risiko binari ini.
Kami berpendapat pembelian opsyen panggilan JPY, atau opsyen jual USD/JPY, menawarkan tetapan risiko-ganjaran yang menarik bagi persediaan menghadapi potensi campur tangan dalam beberapa minggu akan datang. Pendekatan ini mengehadkan potensi kerugian kepada premium yang dibayar tetapi menyediakan potensi keuntungan besar jika pasangan itu merosot beberapa ratus pip dalam satu hari, seperti yang berlaku pada 30 April. Risiko yang ditakrifkan menjadikannya cara yang berhemat untuk memposisikan diri bagi pemulihan yen.
Bagi mereka yang kurang pasti tentang arah tetapi menjangkakan penembusan, strategi strangle panjang boleh berkesan. Dengan membeli kedua-dua opsyen panggilan di luar wang dan opsyen jual di luar wang, kita boleh meraih keuntungan daripada pergerakan harga yang besar dalam mana-mana arah. Strategi ini merupakan pertaruhan tulen terhadap jangkaan bahawa pasangan ini tidak akan kekal mendatar berhampiran paras 160.00 untuk tempoh yang lama.
