Pasaran semakin melihat paras 162.0 dalam USD/JPY sebagai titik pencetus berpotensi bagi campur tangan pertukaran asing, yang membantu menjelaskan kejatuhan mendadak dalam dagangan harian selepas pasangan itu memuncak pada 161.95. Tumpuan telah beralih kepada kawasan 162–163 sebagai zon seterusnya yang dijangka menyaksikan tindakan, walaupun kadar sebarang kelemahan yen yang baharu serta pemangkin di sebaliknya mungkin mempengaruhi kedua-dua masa dan skala tindak balas.
Keadaan kecairan juga boleh membentuk pergerakan harga dalam tempoh terdekat. Dagangan mungkin menjadi lebih tipis sekitar cuti AS 4 Julai, dan perhatian tertumpu pada laporan guna tenaga AS (payrolls) yang dijadualkan pada 3 Julai sebagai pemangkin berpotensi yang boleh berlaku serentak dengan tindakan dasar oleh Bank of Japan. Latar belakang dolar AS yang lebih lembut telah menjadi sebahagian daripada naratif kebelakangan ini, manakala jangkaan terhadap Fed kekal sebagai faktor penentu yang boleh mengubah tingkah laku USD/JPY dalam beberapa minggu akan datang.
Risiko Campur Tangan dan Volatiliti Pasaran
Kami kini melihat paras 162.00 dalam USD/JPY sebagai “garisan terakhir” yang baharu untuk potensi campur tangan daripada pihak berkuasa Jepun. Ini menjelaskan pengunduran mendadak pasangan itu selepas baru-baru ini menghampiri paras tersebut, menandakan sensitiviti pasaran terhadap tindakan rasmi adalah sangat tinggi. Pedagang wajar menjangkakan volatiliti yang ketara dan bersedia menghadapi pergerakan menurun secara tiba-tiba dan tajam jika kawasan ini ditembusi.
Pandangan ini disokong oleh preseden sejarah, apabila Kementerian Kewangan menggunakan kira-kira ¥9.8 trilion ($62 bilion) pada April dan Mei 2024 untuk mempertahankan mata wang apabila ia melepasi 160. Tindakan terdahulu ini menunjukkan pihak berkuasa mempunyai kesediaan untuk berbelanja besar, menjadikan zon 162–163 sebagai kawasan ancaman yang sangat berwibawa. Volatiliti tersirat satu minggu untuk USD/JPY telah pun meningkat kepada lebih 11% sebagai jangkaan terhadap perkara ini, daripada sekitar 8% hanya beberapa minggu lalu, mencerminkan ketegangan pasaran yang semakin meningkat.
Tempoh terdekat sekitar cuti AS 4 Julai menyediakan peluang utama untuk campur tangan berikutan kecairan pasaran yang lebih rendah, yang boleh menguatkan kesan sebarang tindakan rasmi. Jika laporan Gaji Bukan Ladang (Non-Farm Payrolls) AS pada 3 Julai keluar lebih kukuh, ia boleh dengan mudah menolak pasangan itu ke zon campur tangan, sekali gus berkemungkinan mencetuskan tindak balas. Kami berpendapat pengambilan posisi melalui opsyen put USD/JPY berjangka pendek ialah cara berhemah untuk bersedia menghadapi tetingkap acara khusus ini.
Perbezaan Dasar dan Kedudukan Strategik
Namun, pendirian Rizab Persekutuan merumitkan prospek, dengan niaga hadapan dana Fed kini hanya mengambil kira satu pemotongan kadar suku mata bagi keseluruhan 2026. Perbezaan dasar antara Fed yang cenderung hawkish dan Bank of Japan yang cenderung dovish akan terus memberi tekanan menaik ke atas USD/JPY. Ini bermakna, walaupun campur tangan boleh menyebabkan penurunan sementara, pemacu asas mungkin memaksa pihak berkuasa Jepun untuk melaksanakan beberapa pusingan tindakan.
Dengan latar belakang yang kompleks ini, pedagang boleh mempertimbangkan strategi yang meraih manfaat daripada lonjakan volatiliti, bukan semata-mata arah pergerakan. Membeli opsyen strangle, iaitu membeli kedua-dua opsyen put dan call di luar wang (out-of-the-money), boleh menjadi cara yang berkesan untuk memanfaatkan ayunan harga yang besar. Pendekatan ini mendapat manfaat daripada pergerakan signifikan sama ada ia dicetuskan oleh angka payrolls yang kuat yang menolak pasangan itu lebih tinggi atau campur tangan susulan yang menekannya lebih rendah.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
