USD/IDR mereda selepas mencatat kenaikan lebih 0.5% sehari sebelumnya, didagangkan hampir 18,020 pada sesi Asia pada Jumaat. Bank Indonesia secara tidak dijangka mengekalkan kadar penanda arasnya pada 5.75% pada Julai, memilih langkah penstabilan mata wang yang disasar berbanding pengetatan tambahan. Cadangan pemotongan perbelanjaan pertahanan dibingkaikan sebagai sokongan kepada kesihatan fiskal yang lebih luas, namun harga minyak global yang lebih kukuh berisiko mengehadkan pengukuhan rupiah menerusi tekanan inflasi.
Pasangan ini kekal di bawah tekanan apabila Dolar AS bergelut walaupun permintaan aset selamat meningkat susulan ketegangan Timur Tengah yang semakin memuncak. Konflik AS-Iran telah mengangkat harga minyak mentah, mencetuskan kebimbangan bahawa inflasi dipacu minyak boleh mendorong Rizab Persekutuan (Fed) menyambung semula kenaikan kadar faedah. Harga pasaran CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian 35.8% bagi kenaikan kadar bulan ini; pasaran juga mengisyaratkan kebarangkalian 82.1% untuk sekurang-kurangnya kenaikan suku mata pada September.
Kerentanan Rupiah Dalam Persekitaran Makro Yang Mencabar
Kami berpandangan pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi tekanan kenaikan ke atas pasangan USD/IDR dalam beberapa minggu akan datang, meskipun kekuatan sementara Rupiah sekitar 18,020. Keputusan Bank Indonesia untuk mengekalkan kadar penanda aras pada 5.75% menjadikan mata wang itu sangat terdedah kerana kekurangan sokongan hasil (yield). Dari segi sejarah, bergantung semata-mata pada penstabilan pasaran tanpa kenaikan kadar akhirnya membawa kepada penyusutan Rupiah apabila tekanan global meningkat.
Kami juga perlu memantau kenaikan harga minyak, didorong oleh ketegangan Timur Tengah yang semakin buruk, yang menjadi beban besar kepada Rupiah. Kos tenaga yang lebih tinggi meningkatkan bil import Indonesia, menekan mata wang sambil meningkatkan tekanan inflasi global. Pedagang boleh melindung nilai risiko ini dengan membeli opsyen panggilan (call) ke atas niaga hadapan minyak mentah Brent, yang kebelakangan ini menerima tekanan menaik ke arah paras AS$85 setong.
Penentududukan Ketika Risiko Inflasi Global Dan Permintaan Aset Selamat
Selain itu, risiko inflasi dipacu minyak telah mengubah jangkaan terhadap langkah seterusnya oleh Fed. Pasaran kewangan kini menilai kebarangkalian 82.1% bagi kenaikan kadar AS pada September, yang berkemungkinan mengukuhkan Dolar AS. Kami mengesyorkan penentududukan dalam swap kadar faedah atau membeli opsyen panggilan USD untuk memanfaatkan jangkaan perbezaan haluan dasar bank pusat ini.
Apabila konflik geopolitik mendorong pelabur mencari keselamatan, kami wajar menumpukan kepada dagangan “risk-off” klasik. Mengambil posisi panjang (long) pada aset selamat seperti Dolar AS, Franc Swiss, atau niaga hadapan emas berkemungkinan memberikan pulangan yang lebih stabil apabila keresahan pasaran meningkat. Aset-aset ini secara sejarah mengatasi prestasi aset pasaran sedang pesat membangun ketika ketidakstabilan politik global.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
