USD/IDR kekal lemah untuk hari keempat, diniagakan sekitar 18,040 pada waktu Asia apabila rupiah mengukuh disokong data Indonesia yang lebih kukuh serta dolar AS yang lebih lemah. PMI Pembuatan S&P Global Indonesia meningkat kepada 50.2 pada Julai daripada 46.9 pada Jun, bacaan terbaik sejak Februari, apabila output meningkat sedikit selepas empat bulan penguncupan dan pesanan baharu stabil susulan kejatuhan pada Jun. Inflasi turut reda: CPI utama merosot kepada 2.88% tahun ke tahun daripada 3.34%, lebih rendah daripada jangkaan 3.2% dan dalam julat sasaran Bank Indonesia 1.5%–3.5%, manakala inflasi teras kekal pada 2.76% dan harga bulanan susut 0.14% berbanding ramalan kenaikan 0.1%, menandakan deflasi bulanan pertama sejak Januari.
Dolar turut menyusut selepas Jepun mengesahkan intervensi pembelian yen yang diselaras dengan AS, manakala angka Bank of Japan menunjukkan perbelanjaan sehingga $58.97 bilion dan Tokyo mengulangi kesediaan untuk bertindak lagi. Di tempat lain, FXS Speechtracker menilai kenyataan Barkin pada 6.2/10 berbanding purata sejarah 5.4/10, dan Indeks Sentimen Fed FXS turun 0.46 mata kepada 148.24, masih di atas paras neutral 100. Secara berasingan, selera risiko bertambah baik susulan laporan bahawa Presiden Donald Trump menangguhkan serangan yang dirancang ke atas Iran, dengan perbincangan dikatakan memberi tumpuan kepada program nuklear Iran dan pembukaan semula Selat Hormuz.
Strategi Derivatif Berasaskan Penambahbaikan Fundamental Indonesia
Kami melihat kes yang kukuh untuk pedagang derivatif mengambil posisi bagi penurunan lanjut dalam pasangan USD/IDR, yang kini berlegar sekitar paras 18,040. Ketahanan ekonomi domestik Indonesia jelas ketara apabila PMI Pembuatan S&P Global melantun kepada 50.2, menandakan kembali kepada fasa pengembangan yang sihat. Kami mengesyorkan penggunaan kontrak hadapan (forward) USD/IDR posisi pendek atau membeli opsyen put USD untuk memanfaatkan pengukuhan Rupiah yang semakin ketara ini.
Dengan inflasi tahunan utama Indonesia menurun ketara kepada 2.88% pada Julai, hasil sebenar (real yields) negara itu kekal sangat menarik bagi pelabur antarabangsa. Secara sejarah, apabila Bank Indonesia mengekalkan kadar penanda aras yang stabil—yang berada pada 6.25% ketika mempertahankan mata wang pada 2024—inflasi yang rendah seperti ini akan meluaskan jurang hasil sebenar berbanding AS dengan ketara. Perbezaan hasil yang menggalakkan ini menunjukkan kita wajar menjangkakan aliran masuk hutang yang berterusan ke Jakarta, sekali gus memastikan mata wang tempatan kekal disokong dengan baik.
Kelemahan Dolar dan Pemangkin Positif Global yang Lebih Luas
Di peringkat global, Dolar AS berdepan tekanan besar selepas intervensi pertukaran asing yang diselaraskan, dengan Bank of Japan mengerahkan sehingga $58.97 bilion untuk menyokong Yen. Intervensi berskala besar ini, bersama reda kebimbangan geopolitik di Timur Tengah susulan jeda diplomatik, telah menyejukkan permintaan aset selamat terhadap Greenback. Kami percaya pedagang derivatif wajar memanfaatkan kelemahan Dolar yang lebih luas ini dengan membina posisi pendek dolar berbanding mata wang pasaran sedang pesat membangun yang menawarkan hasil tinggi.
Selain itu, kenyataan pegawai Fed Thomas Barkin yang berhati-hati mengenai kadar faedah sebagai “close call” menunjukkan pembuat dasar AS keberatan untuk menaikkan kadar lebih lanjut, sekali gus mengekalkan penyokong Dolar dalam keadaan defensif. Bagi mengharungi pendirian Fed yang berhati-hati ini dan perubahan selera risiko global, kami cenderung menggunakan strategi spread opsyen USD/IDR berunsur menurun (bearish) untuk mengehadkan risiko premium sambil menangkap momentum penurunan. Dalam beberapa minggu akan datang, pemantauan rapat terhadap data pasaran buruh AS dan imbangan dagangan Indonesia akan menjadi penting bagi penentuan masa kemasukan derivatif ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
