USD/CHF susut pada Jumaat, memadamkan kenaikan minggu ini apabila rali Dolar AS hilang momentum selepas data Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) secara umumnya menepati unjuran dan menunjukkan tekanan harga teras yang terkawal. Pasangan itu diniagakan hampir 0.8071, melanjutkan penurunan hari kedua selepas mencecah paras tertinggi 11 bulan pada 0.8139 pada Rabu. PCE utama naik 0.4% bulan ke bulan pada Mei, tidak berubah daripada April tetapi di bawah konsensus 0.5%, manakala PCE teras kekal pada 0.3% selaras dengan jangkaan.
Indeks Dolar AS berada sekitar 101.12, selepas memuncak hampir 101.80 awal minggu ini. Bacaan inflasi tersebut meredakan jangkaan terhadap kenaikan kadar Faedah Rizab Persekutuan (Fed) dalam masa terdekat, walaupun inflasi masih melebihi sasaran 2% bank pusat itu. Tinjauan Reuters menunjukkan 78 daripada 102 ahli ekonomi menjangka kadar kekal pada 3.50–3.75% hingga akhir 2026. Di Switzerland, SNB mengekalkan kadar dasar pada 0% dengan inflasi hampir pada hujung bawah julat 0–2%, manakala IMF berkata pendirian semasa adalah wajar tetapi dasar perlu kekal fleksibel, dengan kadar lebih tinggi berkemungkinan di bawah stagflasi dan kadar negatif menjadi pilihan di bawah kejutan disinflasi.
Dinamik Kadar Dolar AS dan Franc Swiss
Kami melihat pasangan USD/CHF bergerak sedikit lebih rendah minggu ini, mengembalikan sebahagian keuntungan baru-baru ini apabila momentum Dolar AS semakin pudar. Ini menyusuli laporan Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS terkini, yang menunjukkan inflasi teras kekal melekit pada 2.8%, sekali gus mengekalkan tumpuan terhadap dasar Fed. Pasangan ini kini diniagakan sekitar 0.9150 selepas gagal bertahan di atas paras 0.9200 pada awal minggu ini.
Walaupun data ini menyejukkan jangkaan terhadap sebarang kenaikan kadar faedah lanjut, ia mengukuhkan hujah untuk Fed mengekalkan kadar pada julat semasa 5.25–5.50% untuk tempoh lebih lama. Dengan inflasi masih ketara di atas sasaran 2%, kami tidak menjangkakan Fed memberi isyarat sebarang perubahan haluan ke arah pemotongan kadar dalam masa terdekat. Perbezaan dasar ini sepatutnya terus memberikan sokongan asas kepada Dolar AS.
Sebaliknya, Bank Negara Switzerland (SNB) kelihatan selesa dengan kadar dasarnya pada 1.50%, memandangkan inflasi Switzerland bergerak sekitar 1.4%. Ini berada dalam julat sasaran SNB, sekali gus memberi mereka sedikit alasan untuk menyamai pendirian ketat Fed. Perbezaan kadar faedah antara AS dan Switzerland merupakan faktor utama yang kami perhatikan.
Pertimbangan Pemosisian Derivatif
Bagi pedagang derivatif, pengunduran ini membuka peluang berpotensi. Kami melihat nilai untuk memanfaatkan penurunan di bawah 0.9200 bagi mengambil posisi untuk kekuatan semula Dolar AS dalam beberapa minggu akan datang. Menjual opsyen put jangka pendek pada harga pelaksanaan at-the-money atau sedikit out-of-the-money bagi USD/CHF boleh menjadi strategi berkesan untuk mengutip premium sambil membina posisi menaik.
Sebagai alternatif, bagi mereka yang bimbang pembetulan lebih dalam didorong data pekerjaan AS yang berpotensi lebih lemah, membeli put out-of-the-money yang murah boleh menyediakan lindung nilai kos rendah. Ini melindungi daripada senario di mana kelemahan Dolar AS kebelakangan ini semakin memecut. Kami akan memantau rapat laporan Non-Farm Payrolls minggu hadapan sebagai pemangkin utama seterusnya.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
