USD/CHF meningkat sedikit selepas dua sesi penurunan, diniagakan berhampiran 0.7830 pada sesi Asia hari Isnin apabila Franc Swiss melemah menjelang Jualan Runcit Sebenar Switzerland bagi April, Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) suku pertama dan Indeks Pengurus Pembelian (PMI) SVME bagi Mei. Tumpuan turut beralih kepada PMI Pembuatan Institute for Supply Management (ISM) untuk mendapatkan gambaran keadaan kilang di AS. Kenaikan pasangan ini disokong oleh pengukuhan Dolar AS berikutan permintaan aset selamat ketika pasaran menjejaki perkembangan rundingan damai AS-Iran.
Laporan menyebut Presiden AS Donald Trump mahukan perubahan pada cadangan untuk menamatkan perang AS-Israel terhadap Iran, dengan semakan memfokuskan peraturan berkaitan Selat Hormuz serta penyingkiran uranium yang diperkaya pada tahap tinggi. Axios melaporkan Trump mahukan terma yang lebih ketat mengenai pengendalian dan pelupusan bahan nuklear Iran, manakala seorang pegawai kanan AS berkata respons Iran boleh mengambil masa sehingga tiga hari. Secara berasingan, Israel mengarahkan tentera mara lebih jauh ke Lubnan walaupun gencatan senjata diumumkan lebih enam minggu lalu, sekali gus meningkatkan ketegangan dengan kumpulan disokong Iran, Hezbollah.
Permintaan Dolar Sebagai Aset Selamat dan Penentududukan Pasaran
Kami melihat aliran ketara ke aset selamat masuk ke Dolar AS berikutan ketidakpastian yang menyelubungi rundingan AS-Iran dan peningkatan ketegangan di Lubnan. Ini menunjukkan penentududukan bagi kekuatan USD yang berterusan berbanding mata wang seperti Franc Swiss. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan ke atas indeks USD (DXY) bagi memanfaatkan trend ini.
Jangkaan tempoh menunggu tiga hari untuk respons Iran mewujudkan ruang ketidakpastian yang tinggi, iaitu persekitaran yang sesuai untuk peningkatan volatiliti pasaran. Kami membeli opsyen panggilan pada VIX, yang telah melonjak lebih 20% dalam minggu lalu untuk ditutup pada 24.5. Strategi ini akan melindungi portfolio kami dan meraih manfaat daripada sebarang pergerakan pasaran yang tajam dalam mana-mana arah.
Risiko Geopolitik, Pasaran Tenaga dan Prospek Franc Swiss
Tumpuan terhadap Selat Hormuz dalam rundingan merupakan isyarat amaran utama bagi pasaran tenaga. Dari segi sejarah, sebarang gangguan di laluan air kritikal ini, yang mengendalikan kira-kira 20% penggunaan cecair petroleum global, telah mencetuskan lonjakan mendadak harga minyak. Minyak mentah Brent sudah pun meningkat melepasi paras $95 setong, dan kami menambah pegangan panjang dalam opsyen panggilan WTI dan Brent dengan tarikh luput Julai dan Ogos.
Walaupun Franc Swiss lazimnya dianggap aset selamat, ia kini dibayangi oleh permintaan global terhadap Dolar AS dalam krisis semasa. Data ekonomi Switzerland yang akan datang, seperti angka KDNK dan PMI, berkemungkinan tidak diberi perhatian pasaran jika tajuk geopolitik bertambah buruk. Kami menjangkakan USD/CHF akan menguji paras 0.8000 dalam beberapa minggu akan datang dan mengekalkan posisi pendek CHF.
