USD/CHF meningkat sedikit pada Isnin apabila dolar AS kembali stabil selepas jualan besar minggu lalu, susulan rancangan Perbendaharaan AS untuk meningkatkan pembelian balik bon berjangka panjang. Pasangan itu diniagakan sekitar 0.8026, naik kira-kira 0.20% pada hari tersebut, sementara tumpuan kembali kepada ketegangan AS-Iran selepas Washington melancarkan dorongan sekatan baharu. “Operation Economic Outcast” oleh Perbendaharaan memperluas sekatan sekunder dan menyasarkan kira-kira 60 individu, entiti dan kapal yang dikaitkan dengan Iran serta rangkaian nuklear, peluru berpandu, siber dan minyak, ketika Tehran memberi amaran mengenai kemungkinan peningkatan, termasuk ancaman untuk menghentikan eksport minyak melalui Selat Hormuz dan kawasan lain di Teluk Parsi.
Latar belakang geopolitik itu membantu menyokong dolar AS, namun kebimbangan terhadap prospek fiskal AS dan peningkatan hutang kerajaan mengehadkan kenaikan. DXY berada sekitar 99.05 selepas merosot ke paras terendah tiga bulan 98.56 minggu lalu, manakala bacaan pekerjaan dan inflasi AS bagi Julai yang lebih lembut mengurangkan jangkaan kenaikan kadar Fed dalam masa terdekat. Perhatian beralih kepada Indeks Harga PCE pada Rabu dan, seterusnya, penampilan Pengerusi Fed Kevin Warsh di Jackson Hole pada Jumaat. Di Switzerland, CPI tahunan berada pada 0.4% pada Julai, hampir di hujung bawah julat 0%-2% SNB, dan Ahli Lembaga Tadbir SNB Petra Tschudin berkata kadar faedah negatif boleh digunakan semula jika diperlukan.
Ketidaktentuan Tenaga dan Strategi Opsyen Mata Wang
Kami mengesyorkan pedagang derivatif bersedia menghadapi ketidaktentuan pasaran tenaga yang lebih tinggi dengan memberi tumpuan kepada opsyen panggilan (call) minyak mentah. Ancaman Iran untuk menyekat Selat Hormuz, yang secara historikal mengendalikan kira-kira 20 juta tong minyak sehari—atau sekitar 20% penggunaan petroleum global—boleh mencetuskan lonjakan pantas harga tenaga. Membeli opsyen panggilan Brent atau WTI hampir pada harga semasa (near-the-money) membolehkan kami memanfaatkan premium risiko geopolitik ini dengan risiko menurun yang terhad.
Dengan USD/CHF berlegar sekitar 0.8026 dan inflasi Switzerland kekal rendah pada 0.4%, kami melihat justifikasi kukuh untuk strategi opsyen long straddle pada pasangan mata wang ini. Swiss National Bank memberi bayangan untuk menghidupkan semula kadar faedah negatif bagi menangani inflasi rendah, manakala pembelian balik Perbendaharaan AS dan ketegangan geopolitik menarik Greenback ke arah yang bertentangan. Perbezaan dasar ini serta data berimpak tinggi yang bakal diterbitkan menjadikan strategi membeli volatiliti sangat menarik untuk beberapa minggu akan datang.
Kedudukan dalam Niaga Hadapan Kadar Faedah dan Lindung Nilai Dolar
Kami juga wajar mengambil kedudukan dalam niaga hadapan kadar faedah menjelang data inflasi PCE pada Rabu ini dan simposium Jackson Hole pada Jumaat. Pada masa ini, niaga hadapan Fed Funds mencerminkan jangkaan yang lebih rendah terhadap kenaikan kadar dalam masa terdekat susulan angka pekerjaan AS yang lemah. Volatiliti tersirat dalam opsyen kadar faedah jangka pendek kekal relatif murah, menawarkan peluang kos rendah untuk melindung nilai daripada sebarang kejutan bersifat hawkish daripada Rizab Persekutuan.
Ketika Indeks Dolar AS berlegar sekitar 99.05 selepas mencecah paras terendah tiga bulan, kami menyarankan penggunaan swap mata wang jangka pendek untuk mengunci kadar. Secara historikal, apabila DXY jatuh di bawah paras psikologi penting 100, ia sering menandakan aliran menurun yang berpanjangan kecuali disokong oleh pengetatan monetari yang agresif. Kami perlu memanfaatkan tempoh penstabilan singkat ini untuk melindungi portfolio sebelum bacaan inflasi akan datang mengganggu pasaran.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
