USD/CAD telah mengukuh (consolidate) susulan penyusutan baru-baru ini selepas bacaan CPI dan PPI AS bagi Jun yang lebih lembut. Bank of Canada (BoC) mengekalkan kadar dasar tidak berubah pada 2.25% untuk mesyuarat keenam berturut-turut, manakala unjuran terkini menunjukkan inflasi teras diunjurkan mencatat purata 2% tahun ke tahun pada Q3. Bank pusat itu juga menjangkakan pertumbuhan akan mereda, dengan KDNK sebenar perlahan daripada 2.5% tahunan suku ke suku pada Q2 kepada 1.5% pada Q3.
Tinjauan yang disemak semula ini membayangkan keperluan yang lebih rendah untuk mengetatkan dasar monetari, dan penetapan harga pasaran bagi langkah BoC seterusnya mempunyai ruang untuk pelarasan. Jangkaan semasa mencerminkan kira-kira 50 mata asas kenaikan dalam tempoh 12 bulan akan datang, namun latar belakang lebihan penawaran dalam ekonomi Kanada menyokong hujah bahawa lebih sedikit kenaikan sepatutnya diambil kira dalam harga. Laporan itu turut merujuk kepada penekanan yang berkurangan terhadap panduan hadapan (forward guidance) dalam komunikasi BoC.
Implikasi Pasaran Daripada Dasar BoC dan Data AS
Kami melihat USD/CAD mengukuh selepas penurunan terkininya susulan laporan inflasi AS yang lebih sejuk, sekali gus membuka ruang strategik untuk pedagang derivatif. Dengan Bank of Canada mengekalkan kadar dasar pada 2.25%, jangkaan pasaran terhadap pengetatan 50 mata asas dalam tempoh setahun kelihatan semakin rapuh. Kami menjangkakan pedagang akan mengurangkan pertaruhan kenaikan kadar ini dalam beberapa minggu akan datang, yang berkemungkinan melemahkan Dolar Kanada.
Strategi Dagangan dan Tinjauan Mata Wang
Berdasarkan data sejarah, apabila unsur “hawkish” bank pusat dikeluarkan daripada penetapan harga pada skala seperti ini, mata wang domestik lazimnya menyusut sekitar 1.5% hingga 2% berbanding Dolar AS. Ketika ini, volatiliti tersirat (implied volatility) USD/CAD untuk satu bulan didagangkan hampir pada paras tenang 6.0%, menunjukkan premium opsyen relatif murah. Kami mencadangkan memanfaatkan tahap harga yang rendah ini dengan membeli opsyen panggilan (call options) USD/CAD untuk meletakkan posisi bagi pemulihan mata wang.
Asas fundamental ekonomi menyokong pandangan ini, memandangkan KDNK Kanada dijangka perlahan daripada 2.5% kepada 1.5% pada suku berikutnya sementara ekonomi kekal dalam keadaan lebihan penawaran. Dengan inflasi teras dijangka kekal selesa sekitar sasaran 2%, tiada tekanan mendesak terhadap pembuat dasar Kanada untuk mengetatkan. Kami mengesyorkan penyusunan bull call spreads atau menjual niaga hadapan CAD untuk memanfaatkan perubahan tinjauan kadar ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
