USD/CAD meningkat sedikit kepada sekitar 1.4200 semasa dagangan Asia pada Rabu selepas kerugian kecil sehari sebelumnya, dengan tumpuan terarah kepada minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed), yang pertama di bawah Pengerusi Kevin Warsh. Dolar AS mendapat sokongan daripada aliran aset selamat susulan ketegangan geopolitik yang kembali memuncak, walaupun jangkaan untuk pengetatan lanjut telah reda sejak laporan Gaji Bukan Perladangan (Nonfarm Payrolls) yang lebih lemah minggu lalu. Penetapan harga LSEG membayangkan jumlah kenaikan kadar Fed sekitar 26 mata asas menjelang Disember, berbanding 38 mata asas seminggu lalu.
Perkembangan pasaran minyak merumitkan gambaran bagi pasangan ini apabila harga minyak mentah yang lebih kukuh menawarkan sokongan berpotensi kepada Dolar Kanada yang berkait komoditi. Harga melonjak selepas serangan udara baharu AS ke atas Iran dan pembatalan pengecualian sekatan yang sebelum ini membenarkan eksport minyak Iran, susulan serangan Iran terhadap perkapalan di Selat Hormuz, termasuk sebuah kapal LNG Qatar dan sebuah kapal tangki minyak Arab Saudi. Di Kanada, Bank of Canada menyasarkan inflasi 1–3% melalui kadar faedah, manakala minyak—eksport terbesar negara itu—bersama imbangan dagangan dan data makro yang lebih luas seperti KDNK dan PMI, kekal sebagai pemacu utama CAD.
Dasar Fed, Geopolitik, dan Minyak: Daya Bercampur ke atas USD/CAD
Kami melihat Dolar AS bergelut untuk mendapatkan hala tuju yang jelas ketika ia didagangkan berhampiran 1.4200 berbanding dolar Kanada. Laporan Gaji Bukan Perladangan yang lembap minggu lalu, yang menunjukkan ekonomi AS hanya menambah 155,000 pekerjaan berbanding jangkaan 200,000, telah melemahkan jangkaan bagi kenaikan kadar Fed pada masa hadapan. Namun, ketegangan berterusan dengan Iran mewujudkan permintaan aset selamat, sekali gus meletakkan “lantai” kepada dolar buat masa ini.
Konflik yang semakin memuncak di Selat Hormuz menjadi faktor utama, mendorong minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) naik 12% sepanjang minggu lalu kepada melebihi AS$95 setong. Sebagai eksport utama Kanada, harga minyak yang kekal tinggi memberikan sokongan yang kuat kepada dolar Kanada. Kami memerhati sama ada lonjakan minyak ini mampu menghasilkan kekuatan CAD yang mencukupi untuk menolak pasangan USD/CAD kembali di bawah paras sokongan utama 1.4150.
Perbezaan Dasar Bank Pusat dan Volatiliti Pasaran
Kami percaya tema utama untuk minggu-minggu mendatang ialah perbezaan hala tuju dasar antara Fed dan Bank of Canada (BoC). Walaupun laporan CPI AS bagi Jun menunjukkan inflasi menyejuk kepada 2.8%, bacaan terkini Kanada kekal lebih degil pada 3.1%, mengehadkan keupayaan BoC untuk mempertimbangkan pemotongan kadar. Perbezaan dasar ini boleh memihak kepada dolar Kanada berbanding dolar AS jika trend ini berterusan.
Memandangkan isyarat yang bercanggah ini, kami menjangkakan volatiliti yang lebih tinggi dalam pasangan USD/CAD. Malah, volatiliti tersirat satu bulan telah pun meningkat daripada sekitar 6.5% kepada 8.0% dalam beberapa hari kebelakangan ini, menjadikan strategi opsyen lebih mahal tetapi berpotensi lebih diperlukan untuk lindung nilai. Pedagang boleh mempertimbangkan penggunaan opsyen seperti straddle untuk meraih manfaat daripada pergerakan harga yang besar dalam mana-mana arah, memandangkan pasaran kelihatan bersedia untuk satu penembusan.
Situasi ini mengingatkan kami kepada musim panas 2019, apabila ketegangan serupa di Selat Hormuz menyebabkan lonjakan jangka pendek harga minyak dan kegelisahan pasaran mata wang. Ketika itu, ketidaktentuan mendorong kepada “flight to quality” yang seketika menyokong USD, namun kesannya pudar apabila harga minyak kembali stabil. Kita perlu berhati-hati sama ada konflik semasa ini akan menjadi pemacu pasaran yang berpanjangan atau sekadar kejutan sementara.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
