IHP September Turki mereda kepada 29.7% tahun ke tahun daripada 31.51%, manakala harga meningkat 1.8% bulan ke bulan. Inflasi teras C perlahan kepada 28.7% tahun ke tahun, dan indeks meningkat 2.1% bulan ke bulan, menandakan momentum harga yang lebih lembut walaupun kesan asas turut menyumbang kepada penurunan tahunan. Penurunan ini membawa inflasi di bawah 30% tahun ke tahun buat kali pertama dalam hampir lima tahun, satu penanda aras yang mengukuhkan hujah untuk dasar yang lebih longgar.
Latar belakang ini memberi ruang kepada bank pusat untuk melaksanakan pemotongan kadar 100 mata asas lewat bulan ini. Walaupun data lebih lembut, Lira Turki (TRY) disokong oleh campur tangan bank pusat dan bank milik kerajaan, mengehadkan kepekaan mata wang itu terhadap keluaran makro. Dengan pemotongan kadar di atas meja dan inflasi berpotensi meningkat semula lewat tahun ini, kadar pertukaran berkemungkinan terus berada di bawah tekanan. Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan disemak oleh editor.
Peluang dan Volatiliti untuk Pedagang Derivatif
Kami melihat peluang taktikal yang jelas untuk pedagang derivatif susulan penurunan inflasi pengguna Turki bagi September kepada 29.7% tahun ke tahun. Trend penyejukan ini, turun daripada 31.51% pada bulan sebelumnya, dengan ketara membuka laluan kepada bank pusat untuk memotong kadar faedah sebanyak 100 mata asas lewat Oktober ini. Pedagang derivatif wajar bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam kontrak berdenominasi Lira apabila kitaran pelonggaran monetari ini bermula.
Walaupun kenaikan inflasi bulanan 1.8% menunjukkan nyahpecutan yang ketara, kita perlu mengakui bahawa kestabilan semasa Lira adalah sangat “artificial”. Secara sejarah, bank pusat banyak mengurus mata wang itu, bergantung pada intervensi disokong kerajaan yang sebelum ini menolak rizab asing bersih jauh ke wilayah negatif apabila swap dikecualikan. Sehubungan itu, kami menasihatkan agar tidak membeli Lira berdasarkan cetakan inflasi yang positif ini, kerana intervensi rasmi hanya menutup sementara kerentanan asas mata wang tersebut.
Kedudukan Strategik di Tengah Tekanan Kadar Pertukaran
Kami mengesyorkan tumpuan kepada opsyen panggilan USD/TRY bertempoh panjang atau kontrak hadapan untuk menangkap tekanan kenaikan yang tidak dapat dielakkan ke atas kadar pertukaran. Sepanjang beberapa tahun kebelakangan ini, pemotongan kadar yang terlalu awal secara sejarahnya mencetuskan penyusutan nilai mata wang yang mendadak, seperti Lira kehilangan lebih 35% nilainya berbanding dolar pada 2023. Apabila pemotongan kadar bermula dan kesan asas yang menguntungkan semakin pudar, inflasi sangat berkemungkinan memecut semula menjelang hujung tahun, sekali gus meletakkan kadar pertukaran di bawah tekanan baharu.
Pedagang disaran menggunakan strategi opsyen berstruktur, seperti bull call spread, untuk mengurangkan kos carry yang tinggi yang dikaitkan dengan posisi short Lira secara langsung. Memandangkan volatiliti tersirat dijangka meningkat, membina posisi yang mendapat manfaat daripada lonjakan menaik mendadak USD/TRY sambil mengehadkan pereputan premium merupakan pendekatan paling berhemah. Kami menjangkakan minggu-minggu akan datang menawarkan titik kemasukan utama apabila pasaran secara aktif menetapkan harga bagi perubahan haluan dasar bank pusat yang kian hampir.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
