Tolok Inflasi TD-MI Australia merosot ke dalam wilayah penguncupan pada Mei, susut kepada -0.3% bulan ke bulan daripada 0.6% sebelum ini. Bacaan itu menunjukkan tekanan harga semakin reda sepanjang bulan berkenaan.
Pembalikan arah tolok ini berpotensi mempengaruhi jangkaan terhadap momentum inflasi dalam tempoh terdekat. Ia menyusuli bacaan April yang lebih kukuh, namun penurunan Mei menandakan profil bulanan harga pengguna yang lebih lembut.
Tekanan Harga Menyejuk dan Implikasi Pasaran
Memandangkan kejatuhan mengejut tolok inflasi TD-MI kepada -0.3% bagi Mei, kami melihatnya sebagai isyarat ketara bahawa tekanan harga semakin menyejuk. Data ini dengan nyata mengurangkan kebarangkalian sebarang kenaikan kadar faedah selanjutnya oleh Reserve Bank of Australia (RBA). Kami percaya pasaran kini akan mula dengan lebih serius menilai masa berlakunya penurunan kadar pertama.
Kami menjangkakan perkembangan ini akan memberi tekanan menurun kepada hasil bon Australia dalam beberapa minggu akan datang. Pasaran Overnight Index Swap (OIS) sudah pun berubah, kini menetapkan harga bagi kebarangkalian 45% penurunan kadar RBA menjelang Disember 2026, meningkat ketara daripada 15% hanya minggu lalu. Sehubungan itu, kami bercadang menambah pegangan panjang dalam niaga hadapan bon kerajaan tempoh 3 tahun dan 10 tahun.
Peralihan jangkaan kadar faedah ini sepatutnya melemahkan dolar Australia. AUD/USD, yang berlegar sekitar 0.6620, kini terdedah kepada penurunan apabila kelebihan hasil berbanding dolar AS semakin mengecil. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put AUD/USD dengan harga mogok sekitar 0.6550 sebagai cara untuk mengambil posisi bagi pergerakan yang dijangka ini.
Impak kepada Ekuiti dan Tinjauan CPI Rasmi
Bagi ekuiti, prospek kadar yang lebih rendah merupakan pemangkin positif, khususnya untuk sektor yang sensitif kepada kadar. Kami menjangkakan ASX 200 akan mendapat sokongan, dengan potensi trend menaik mula terbentuk. Kami menilai opsyen call ke atas indeks atau pegangan panjang dalam niaga hadapan ASX 200 untuk memanfaatkan sentimen ini.
Namun, kami perlu berhati-hati kerana ini hanyalah satu tinjauan swasta. CPI suku tahunan rasmi terkini daripada Australian Bureau of Statistics menunjukkan inflasi masih degil tinggi pada 3.6% tahun ke tahun. RBA perlu melihat trend penyejukan ini disahkan dalam data rasmi, seperti penunjuk CPI bulanan yang akan datang, sebelum mengubah pendiriannya.
