Tinjauan pembuatan Rizab Persekutuan (Fed) Philadelphia bagi Amerika Syarikat mencatat bacaan melebihi unjuran pada Julai. Bacaan meningkat kepada 41.4, berbanding anggaran konsensus 13.
Keputusan ini menunjukkan aktiviti perkilangan yang lebih pantas seperti diukur oleh indeks difusi bulanan daerah Fed berkenaan. Tinjauan ini dipantau rapi untuk menilai momentum jangka terdekat dalam keadaan pembuatan serantau dan boleh mempengaruhi jangkaan terhadap prestasi ekonomi AS yang lebih luas.
Implikasi Terhadap Kadar Faedah, Pasaran Bon, Dan Derivatif
Kita baru sahaja menyaksikan bacaan Julai Indeks Pembuatan Fed Philadelphia yang benar-benar “blowout”, melonjak kepada 41.4 berbanding jangkaan hanya 13. Pecutan besar dalam aktiviti perkilangan ini mencadangkan ekonomi AS beroperasi jauh lebih panas daripada yang dijangka. Kami percaya cetakan ini segera mengubah pertimbangan bagi pasaran kadar faedah dan langkah seterusnya Rizab Persekutuan (Federal Reserve).
Dalam pasaran opsyen, kita patut menjangkakan penetapan semula harga (repricing) yang ketara terhadap jangkaan kadar Fed, sekali gus menjadikan put Perbendaharaan (Treasury) berdurasi pendek sangat menarik. Dari segi sejarah, lonjakan indeks Philly Fed melebihi 40 — seperti pada April 2021 apabila mencecah 50.2 — telah mendahului pergerakan kenaikan yang ketara dalam hasil bon (bond yields). Pedagang derivatif wajar membuat posisi untuk keluk hasil yang lebih curam (steeper yield curve) dengan menjual kontrak hadapan SOFR atau membeli put pada ETF Perbendaharaan jangka panjang.
Putaran Sektor Ekuiti Dan Reaksi Pasaran Mata Wang
Pedagang derivatif ekuiti perlu bersedia untuk putaran keluar daripada saham teknologi yang mahal dan masuk ke sektor kitaran. Kami mengesyorkan membeli opsyen panggilan (call) hampir pada wang (near-the-money) bagi ETF industri dan bahan untuk memanfaatkan momentum ekonomi yang mendadak ini. Pada masa yang sama, pembelian put perlindungan pada indeks teknologi bernilai tinggi akan melindung nilai (hedge) daripada risiko kadar diskaun yang meningkat.
Dalam pasaran pertukaran asing, kejutan ekonomi yang besar ini sangat berkemungkinan memperkukuh Dolar AS dengan ketara. Berdasarkan data lampau, sektor pembuatan yang lebih kukuh secara konsisten menolak Indeks Dolar AS (DXY) lebih tinggi apabila jangkaan pemotongan kadar semakin pudar. Kami menyarankan pembelian opsyen call USD berbanding Euro dan Yen Jepun untuk memanfaatkan jurang hasil (yield spread) yang semakin melebar dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
