Pound sterling jatuh menembusi paras $1.34 semalam selepas Andy Burnham menggesa “fleksibiliti” dalam peraturan fiskal UK, langkah yang ditafsir pasaran sebagai membuka ruang kepada pinjaman yang lebih tinggi. Pelantikan mengejut Parti Buruh terhadap John Healey sebagai canselor diserap pasaran dengan lebih lancar, disokong pengalaman beliau sebelum ini bekerja di Perbendaharaan serta jangkaan bahawa dasar akan kekal berpaksi pada rangka kerja sedia ada.
Terdahulu pada hari yang sama, data CPI UK bagi Jun memberi isyarat bercampur: inflasi tajuk menyejuk kepada 2.6%, di bawah konsensus, manakala CPI teras kekal pada 2.6% dan mengatasi ramalan. Data ini menunjukkan tekanan harga semakin reda, namun gambaran menjadi lebih rumit susulan ketegangan AS-Iran yang kembali memuncak dan lonjakan harga minyak, yang boleh mempengaruhi semula dinamik inflasi UK.
Kemeruapan Sterling dan Peralihan Dasar
Kami percaya pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi kemeruapan yang lebih tinggi dalam pasangan sterling, khususnya GBP/USD, selepas penyusutan terbaharu di bawah 1.34. Walaupun komen pentadbiran mengenai fleksibiliti fiskal mencetuskan kebimbangan pinjaman, pelantikan John Healey sebagai Canselor memberikan imbangan yang lebih menstabilkan. Untuk menavigasi tarik-menarik politik ini, kami mencadangkan penggunaan straddle sterling jangka pendek bagi meraih keuntungan daripada pergerakan mendadak ke mana-mana arah.
Tinjauan Kadar Faedah dan Kesan Pasaran Tenaga
Data CPI Jun terkini menunjukkan gambaran inflasi yang bercampur, dengan CPI tajuk turun kepada 2.6% tetapi kadar teras kekal degil pada 2.6%. Inflasi teras yang masih melekat ini bermakna Bank of England berkemungkinan tidak akan tergesa-gesa melaksanakan pemotongan kadar faedah yang agresif dalam beberapa bulan akan datang. Kami mengesyorkan pedagang melaras niaga hadapan kadar faedah jangka pendek (STIR) untuk mengambil kira pendirian bank pusat yang lebih hawkish bagi suku ketiga 2026.
Menambah kepada kebimbangan inflasi ini ialah episod terbaharu ketegangan AS-Iran, yang telah menolak harga minyak mentah Brent naik menghampiri $85 setong, peningkatan 6% dalam tempoh dua minggu lalu. Secara sejarah, lonjakan tenaga sebesar ini cepat meresap ke dalam harga runcit dan boleh dengan mudah membalikkan kemajuan inflasi yang dicapai selama berbulan-bulan. Kami berpendapat pedagang wajar mengambil posisi panjang dalam derivatif tenaga dan membeli opsyen put perlindungan terhadap saham pengguna berdenominasi sterling.
Akhir sekali, rekod Healey yang menyokong perbelanjaan pertahanan dan bon perang berpotensi akhirnya membawa kepada peningkatan pinjaman kerajaan. Dalam kes-kes terdahulu pengembangan fiskal yang tidak dijangka, hasil gilt UK 10 tahun telah melonjak 20 hingga 30 mata asas dalam tempoh beberapa hari. Kami menasihatkan mengambil posisi panjang pada hasil gilt melalui opsyen swap untuk melindung nilai daripada sebarang perubahan mendadak dalam rancangan perbelanjaan kerajaan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
